金天是東北地區第3大零售藥商(以銷售額計),首5位中,有4間都是國企,金天是唯一民企，過去3年主要靠收購及擴張維持年複合超過50%的增長，收購擴展的資金來源來自外來資金入股及現身業務現金流入,我不太清楚主席憑什麼可以在醫藥零售分銷(全是國企壟斷)這塊肥豬肉上能分得這麼大的一份,竟然可以搶佔國企的錢,來頭應該不小吧..
集團上市前股東權益總額7.7億人仔,今次集團集團10.5億人仔左右,集團無借銀行錢,負債中94%係應付賬,6%係所得稅負債,集團負債真係我前所未見咁少項目....好簡單的公司...無借銀行錢,6月底有現金5.9億人仔,資產負債表真係好靚,集完資多左10億用,集團說會部份用作收購,相信未來數年要維持高增長不難...一定可以高於國藥,因為國藥1099資產負債表對比起來就好差
1.國藥要借貸擴張,借貸成本(利息開支)侵蝕部份盈利,而且將來賺的錢要拿來還債,金天醫藥就沒有這個問題,用自己錢開,賺左可以拎黎再開,唔洗利息開支,利潤率亦較高
2.國藥應收賬多於應付賬,賣左去收唔返錢既多,而且應收賬增加金額高於應付,影響現金流,俾人拖數多過自己拖人數,金天就相反,拖人數多過俾人拖數,多現金用之餘更可以賺多一陣利息收入(雖然唔算多),亦反映集團現金流較好
收入支出表中,13年上半年,毛利率達26%,12年毛利率23%,相比國藥控股13上半年7.9%高出很多,點解最大間的國藥反而低過細公司,我也不太清楚,或者與國藥是國企背景有關???國藥2009年9月上市時,2009預測市盈率已經是37倍,上市價16蚊,昨收23.65,4年來,股價升幅47.8%,盈利每年都有增長,由2009年1,098百萬HKD升至2012年2,456百萬HKD,預計今年約2800百萬HKD,盈利表現十分好,可惜股價增長跟不上盈利增長,主因當時P/E太高,國藥現時股價相當13年預測P/E約20倍,金天醫藥招股價的預測市盈率14.1-20.5倍，與現時國藥相若,招股反應因信達影響,好像不太熱烈,不過如果要我預測,我可以好肯定,往後,金天醫藥股價及盈利升幅一定高於國藥,如果金天首日開市價低於上限價,強烈建議買入,並作長線持有
投資是有風險,投資前請衡量自己負擔能力,本人為持牌人士,撰寫時並沒有認購該新股
招股書
依隻似係假數. accountboy
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