中國經濟新循環開始? 始於樓市變化?

經濟循環,真係自然會發生,其實係人類自己造成既循環~
1.近年內地一線地市樓價大漲,幾個原因
一線城市唔夠庫存,D人擔心無樓買
息率比之前低
收入增加幅度高於消費開支幅度,存款近幾年多左
另外二孩影響居住面積需求增加(呢個因素影響比較微)
2.樓價升,地價跟隨升,近期賣地成交價同比都高左好多,亦都曾經見過有地方地價比同區樓價更高
3.建材成本開始升,煤價開始升,影響鋼價會升,水泥價亦都會受影響,去產能成效唔知,但鋼企整合收購已經開始,水泥亦都傳會整合產能,生產成本上升再加產能減少,終端售價一定升,發展商建築成本上升,再加土地成本上升,D樓賣得比以前更貴
4.人就會用盡所有方法去買貴左好多既樓,可能勁借錢/拎哂所有可能既資金出黎訓身買
5.但問題就係,當所有可動用既錢都用左去買樓之後, 經濟復甦未跟隨有樓價咁快既升幅,人民薪金亦都未能夠跟到咁急既樓價升幅,當樓價去到大部份人無能力買既價格,市場資金又被大幅消耗, 無資金再撐到樓價,樓價下跌周期就會開始
6.但之前高價買地,用高建築成本起既樓,未賣出既話,發展商資金鏈就受考驗,資金鏈較差,槓桿過大既地產商,會開始出現無錢還既局面(樓賣唔出,借貸到期要還),之後就係銀行壞賬,債權人損失,如果多間公司有咁既情況出現,就會影響到經濟...

香港,因為地方細,發展商得幾間,集中度高,而地產又係經濟構成既頗大部份,地產衰就影響左成個香港經濟,中國地產佔經濟組成比例都不細,但又未有香港咁大,而且中國一二線城市有呢個現象,三四線城市仲未有,而且煤價唔一定會持續上漲,中間政府出手影響就會停...所以影響有幾大都好難料...中間亦都有好多其他因素影響,我只能講繼續關注會係惡化定改善。

房地產3項主要成本,地價,水泥,鋼鐵(水泥鋼鐵其中成本=煤炭).........參考資料
8月全國地價漲超四成 9月13日香港商報
http://www.hkcd.com.hk/content/2016-09/13/content_3589371.htm

中國煤炭減產　震動全球鋼鐵及運輸業
http://hk.crntt.com/doc/1044/0/1/8/104401889.html?coluid=7&kindid=0&docid=104401889&mdate=0924102639

十大集团整合六成产能 3500家水泥企业迎重组大幕
http://finance.qq.com/a/20160924/008999.htm

加速整合重组是钢铁去产能重要抓手
http://news.xinhuanet.com/finance/2016-09/21/c_129291189.htm

港股上半年業績十年回顧

港股投資越黎越難賺錢,不是感覺,而是事實,究其原因,是香港賺錢既公司越黎越少

可以睇呢個表,

呢個係香港上市公司上半年,每股盈利大於0(有盈利)既公司佔所有公司比例

2006年有1160間公司公佈中期業績,當中859間每股盈利係正數,虧損公司係301間

即係有74.1%既公司係有盈利,25.9%係蝕錢....

10年後既2016年,賺錢既公司比例跌至68%,虧損公司增至32%

如果公司有盈利係視為好,咁香港投資環境明顯越黎越差....

另外,我將當中盈利增長20%以上既公司抽出,佢佔總體盈利既公司數目都係下降~

反映盈利公司中同比增長高既公司越黎越少,盈利增長低於20%或盈利同比下降既公司多左~

當整體盈利增長少左既時候,整體大市又點會好~

其實盈利增長佔比既高低波幅,同恆指走勢都有幾分相似~

如果大家係用CANSLIM選股,盈利增長要高於20%既公司先考慮~

咁代表你可以考慮既公司越黎越少~

上年有507間,今年得返311間,好處係睇少近200間公司,壞處係選股難度又高左~

所以我估D資金都會更集中係呢D公司入面,呢類公司估值可能因而比之前更高~

最後附上統計資料及2015與2016年上半年每股盈利增長皆高於20%的公司LIST

大家可能有疑問點解2016年上半年公司數比2015年少,因為有D公司係9月出中期業績,2016年未出

就算以2015年已經出哂既數字去睇,佔比亦都係少至68.4%公司有盈利,可以見到佔比係持續下降

證券簡稱	行業	2016/6/30	2016/6/30	2015/6/30	2015/6/30
信義光能 (00968)	002 光伏太陽能	75.3%	0.1653	168.7%	0.0943
華能新能源 (00958)	003 風電股	59.3%	0.2173	53.4%	0.1479
中廣核礦業 (01164)	004 核電	150.2%	0.0523	295.3%	0.0209
中國再生能源投資 (00987)	005 替代能源	22.1%	0.0188	541.7%	0.0154
和嘉資源 (00704)	006 煤業相關	31.9%	0.0062	103.4%	0.0047
天能動力 (00819)	007 電池股	44.6%	0.4095	476.2%	0.3069
新天綠色能源 (00956)	008 燃氣公用	28.0%	0.1113	45.1%	0.0942
華潤燃氣 (01193)	008 燃氣公用	25.0%	0.9000	24.1%	0.7200
奇峰化纖 (00549)	100 化工	760.9%	0.0695	111.7%	0.0087
BRACELL (01768)	100 化工	166.7%	0.1862	28.6%	0.0698
上海石油化工 (00338)	100 化工	78.0%	0.3417	1590.9%	0.2080
興業銅業 (00505)	101 有色金屬及礦石	49.6%	0.0798	310.8%	0.0578
陽光紙業 (02002)	103 紙業股	166.7%	0.0936	200.0%	0.0380
合豐集團 (02320)	103 紙業股	125.2%	0.0322	495.8%	0.0143
理文造紙 (02314)	103 紙業股	30.5%	0.3136	23.5%	0.2403
恒興黃金 (02303)	104 貴金屬	261.6%	0.0804	138.0%	0.0241
港銀控股 (08162)	104 貴金屬	166.7%	0.0096	212.5%	0.0036
中國東方集團 (00581)	106 鋼鐵鋁材	620.0%	0.2106	150.0%	0.0317
嘉瑞國際 (00822)	120 工業製品	600.0%	0.0028	103.1%	0.0004
協鑫新能源 (00451)	120 工業製品	65.6%	0.0108	105.5%	0.0065
信義玻璃 (00868)	121 玻璃股	46.6%	0.3533	24.0%	0.2410
廣深鐵路 (00525)	180 公共運輸	51.5%	0.1170	43.5%	0.0837
綠色動力環保 (01330)	180 公共運輸	45.5%	0.1872	120.0%	0.1395
中國基建港口 (08233)	182 港口及服務	33.8%	0.0087	116.7%	0.0065
中國飛機租賃 (01848)	184 航空服務	98.0%	0.3920	47.8%	0.1980
中海發展 (01138)	185 航運股	485.5%	0.5370	575.9%	0.0994
利基控股 (00240)	186 基建	40.6%	0.0450	52.4%	0.0320
SUN.KING ELEC (00580)	187 鐵路相關	73.8%	0.0466	243.1%	0.0290
同方友友 (01868)	190 LED	100.0%	0.0047	101.6%	0.0025
北控水務集團 (00371)	191 水務公用	35.7%	0.1808	60.3%	0.1332
天津創業環保 (01065)	191 水務公用	30.8%	0.1989	30.0%	0.1648
中國光大國際 (00257)	192 節能環保	20.8%	0.2696	24.8%	0.2231
德林國際 (01126)	200 玩具	86.4%	0.1230	43.5%	0.0660
美力時集團 (01005)	200 玩具	40.0%	0.0700	25.0%	0.0500
奧普集團控股 (00477)	202 家電	22.2%	0.1287	28.6%	0.1141
福田實業 (00420)	203 紡織製衣	154.5%	0.0560	83.3%	0.0220
天虹紡織 (02678)	203 紡織製衣	57.1%	0.6084	134.8%	0.4197
飛達控股 (01100)	203 紡織製衣	41.5%	0.0920	51.2%	0.0650
珂萊蒂爾 (03709)	203 紡織製衣	33.3%	0.2802	35.1%	0.2279
比亞迪股份 (01211)	230 汽車股	357.9%	1.0179	26.7%	0.2409
吉利汽車 (00175)	230 汽車股	35.8%	0.2535	26.2%	0.2024
耐世特 (01316)	231 汽車零部件及維護	50.0%	0.4655	33.3%	0.3101
中國食品 (00506)	243 食物/飲品生產及批發	421.3%	0.2205	187.6%	0.0423
味丹國際 (02317)	243 食物/飲品生產及批發	217.2%	0.0714	866.7%	0.0225
中國澱粉 (03838)	243 食物/飲品生產及批發	33.9%	0.0185	22.9%	0.0150
通天酒業 (00389)	244 酒類飲品	75.0%	0.0082	106.2%	0.0051
海升果汁 (00359)	245 飲品股	892.3%	0.0302	172.2%	0.0033
合興集團 (00047)	246 餐飲	53.8%	0.0040	52.9%	0.0026
中國醫療集團 (08225)	262 醫藥股	760.0%	0.0050	105.2%	0.0006
達大醫藥 (00512)	262 醫藥股	40.2%	0.0565	30.8%	0.0403
國藥控股 (01099)	262 醫藥股	31.9%	1.0647	21.1%	0.8750
同仁堂國藥 (08138)	262 醫藥股	28.6%	0.2700	23.5%	0.2100
石藥集團 (01093)	262 醫藥股	25.6%	0.1747	36.8%	0.1391
康臣葯業 (01681)	262 醫藥股	25.0%	0.1755	33.3%	0.1522
金界控股 (03918)	321 博彩相關	23.8%	0.4275	50.3%	0.3450
益華控股 (02213)	340 百貨股	95.5%	0.1071	36.8%	0.0593
寶勝國際 (03813)	342 服裝零售	128.6%	0.0869	1733.3%	0.0380
中國動向 (03818)	346 體育用品	65.0%	0.1016	200.6%	0.0667
南潮控股 (00583)	360 媒體/娛樂/文化/出版	662.1%	1.0189	332.7%	0.1337
昂納科技集團 (00877)	402 光纖	50.0%	0.0600	300.0%	0.0400
星辰通信 (01155)	404 電訊設備	22.6%	0.0826	57.8%	0.0730
同佳健康 (00286)	503 投資及/或資產管理	271.4%	0.0130	288.9%	0.0035
環球信貸集團 (01669)	504 其他金融服務	46.9%	0.0940	60.0%	0.0640
太平洋實業 (00767)	505 非銀行融資	4816.7%	0.0295	103.8%	0.0006
中國融保金融集團 (08090)	505 非銀行融資	804.3%	0.1227	652.4%	0.0147
匯聯金融服務 (08030)	505 非銀行融資	283.5%	0.0435	321.7%	0.0123
錦州銀行 (00416)	508 銀行	100.0%	0.7722	43.5%	0.4185
華融金控 (00993)	509 證券/融資	281.9%	0.0653	104.7%	0.0350
豐盛控股 (00607)	600 內房	174.7%	0.1244	151.2%	0.0491
上實城市開發 (00563)	600 內房	173.8%	0.0649	176.9%	0.0237
華僑城(亞洲) (03366)	600 內房	116.7%	0.3498	345.2%	0.1750
合生創展集團 (00754)	600 內房	52.4%	0.7590	32.8%	0.4980
綠地香港 (00337)	600 內房	33.3%	0.0468	200.0%	0.0380
花樣年控股 (01777)	600 內房	28.0%	0.0541	80.5%	0.0458
金地商置 (00535)	602 地產投資	774.1%	0.0276	134.2%	0.0034
中國基建投資 (00600)	602 地產投資	35.0%	0.0027	81.8%	0.0020
萬事昌國際 (00898)	602 地產投資	26.0%	0.0359	81.5%	0.0285
嘉華國際 (00173)	603 地產發展	248.0%	0.6682	143.0%	0.1920
建發國際集團 (01908)	603 地產發展	142.1%	0.0387	30.1%	0.0160
辰興發展 (02286)	603 地產發展	50.0%	0.1053	300.0%	0.0761
新城發展控股 (01030)	603 地產發展	50.0%	0.1053	200.0%	0.0761
長實地產 (01113)	603 地產發展	24.6%	2.2300	22.6%	1.7900
遠東環球 (00830)	606 建築相關	22.5%	0.0278	21.4%	0.0227
晨訊科技 (02000)	700 手機相關	100.0%	0.0120	200.0%	0.0060
通達集團 (00698)	700 手機相關	23.2%	0.0663	66.0%	0.0538
高陽科技 (00818)	701 支付相關	300.0%	0.0400	133.3%	0.0100
科通芯城 (00400)	702 半導體	22.6%	0.1778	100.0%	0.1572
中國軟件國際 (00354)	704 科技軟件	52.7%	0.1292	32.7%	0.0917
北大青鳥環宇 (08095)	705 智能卡/資訊科技器材	263.0%	0.1525	182.7%	0.0455
A8新媒體 (00800)	706 電子商貿及互聯網	125.0%	0.0105	300.0%	0.0051
中國數碼信息 (00250)	706 電子商貿及互聯網	25.0%	0.0005	130.8%	0.0004
航天控股 (00031)	709 衛星航天股	51.4%	0.2010	366.0%	0.1328

2012年中期業績寫下名單回顧,消費類股回顧分析及2016投資選股準則

無意中睇返之前2012年9月16日寫低係電腦記事簿既字

見到呢個LIST,已經唔記得當初點解會將呢D公司放入個LIST

應該係2012年中期業績好好既公司~

當時係齋睇業績數字,同埋P/E估值,對果行認識好少~

甚至連點樣去分析/預測未來前景都唔係好識~

其實PE真係唔係一個重要既考慮因素,PE識升先係一個重要因素

另外公司競爭力,行業變化都係重點~

曾經10倍股既QQ,2012年50蚊,4年後升左4倍200蚊,曾經十倍唔代表唔會再升~

當時既準則用於現時都準確,十倍股準則係根據700既體質定出黎~

700每股盈利增長高,無咩長債,基本上錢都借得少,淨現金好多,因為係3.現金流強勁

產品價格不高其實係指產品大眾化,購買人數可以好多,咁購買人數變化就會好少

2020安踏都係呢類,所以2020KEEP住升~但1年後升幅只有1倍,係到而家先4年先升左5倍比較慢

336華寶國際,盤數靚但假?唔計假數懷疑,本身中國政府打擊煙草業都有影響

703佳景集團,都由1蚊升過上5蚊,要1年多時間,但呢隻市值低,市場細,賭業一死跟住一齊死,

管理層投資錯誤導致股價走哂樣

623中視金橋,只係升過1倍,之後因為傳統廣告已死,俾網絡廣告搶唔少生意,仲要奢侈品唔掂,死多2次

296英皇酒店,係因為見到賭股入面估值最低係佢,升左4倍幾,其實27銀娛都升左4倍,金沙升左1倍幾

2333長城汽車升左1倍幾,696升左接近1倍,1070都係升左1倍

2010瑞年同埋389通天酒就中左伏,中國既零售商真係好多伏

係香港上市,做消費零售,都係好唔穩定

賣酒既唔講通天呢D細民企,大如青島啤,都只能風光一時,168由2013年尾6X蚊一直潛到而家27.8

賣奶/奶粉既都經歷過唔少大波動周期,無邊間係平穩向上.....有D細民企仲死埋,例如大慶乳業

賣衫,如體育用品,又係經歷過乳業股果類周期,有D

賣家電既,又係大上大落周期,921科龍,1169海爾都經歷過

賣料酒既老恆和又係一直做唔起

賣即食麵飲料既統一康師傅又係近期弱弱不起,兩間鬥完即食麵就完氣大傷咁

賣內衣既都市麗人,近期都瓜左,之前又係好勁,安莉芳就一直做唔起股價

賣車係比較好少少既行業,因為有合資廠,中國未有自主品牌,競爭唔算勁,但近期自主品牌開始銷量大增,應該會經歷一輪牛市再經歷一輪產能過剩.....

點解會有呢個現象,我估係因為

1.呢D產品入場門檻都低,唔難製造,當你行業需求一增,一好賺,就會開始有人入場爭生意

2.本來做緊代工既廠,海外訂單少左,D機器係度,D人係度,唔做代工轉做自己品牌參與競爭,可能係其中一個因素,唔需要投入D咩,即刻同你爭

3.網購令更多小型企業更易參與競爭,亦都係近1-2年網購流行增大,傳統零售大企衰弱既原因之一

4.需求唔會長期高增長,飲酒唔會下年飲多1倍之後,持續每年增長1倍,之前可能只係市場擴大,由城市飲多左到農村開始飲多左,到農村都飽和埋,再無增長空間

今年都唔覺有咩零售企業業績係特別好,入場門檻高既股未來仍然有優勢

2016投資仍然會參考以上幾個準則,盈利有增長,現金流強,借貸少既公司,另外收入增長都好重要,最重要市場需求持續增加既行業

2016年上半年業績與過往1年升幅關係

2016年中期業績已全部公佈,股價早已反映業績的前提下
這次我將回顧過往1年升幅超過100%既股票,與2016年中期業績有關係的股票是什麼

篩選準則好簡單

1.2015年9月4-9月2升幅超過100%,因為上年8月尾是大跌市的底部,所以有較多倍升股

2.2016年上半年每股盈利為正數, 負數即係今年仲蝕錢,升幅同今年業績無關(可能同之後有關),所以排除

https://docs.google.com/spreadsheets/d/1_Kihh_uQ347DwKuSd-1bbL4A09QziO2SN6lZ70jS-TI/edit?usp=sharing

最後篩出37間,但有部份都係同業績無關,例如每股盈利大降,不過仍然放係入面俾大家參考

個表係跟行業排...所以每個行業都睇下,EPS=每股盈利

1.電池股,上年電動車銷量增長強勁,連帶電池股都盈利回升,2014年2間鉛酸電都虧蝕,2015上半年開始轉賺,持續至2016年上半盈利增長都唔錯,理士虧轉盈,光宇盈利增4倍幾,天能增33%....PE是2014下半年+2015上半年,所以天能是負值,但2015下半年+2016上半年賺錢轉為正數

2.化工,北海同建滔,每股盈利增長都好強勁,估值亦大幅上升,收入增長普通,化工升幅咁強因為油價一直下跌,化工生產成本下降

3.中國宏橋只是估值提升,盈利及收入都是接近持平

4.晨嗚轉為融資租賃,盈利大幅上升,但估值無提升反跌,收入持平

5.招金是因為金價上升,應該看PB,應有大幅上升

6.汽車股,今年汽車股,汽車零件都大升,其實油價跌有部份關係,另外汽車更換周期,加上估值改善,吉利估值提升60%,敏實+86.7%...廣汽只+19%,但廣汽自主品牌做得好,日系車好賣左,收入增67%,EPS+111%

7.手機相關股,都係靠估值提升,舜宇+129%,瑞聲+60.3%,舜宇有39%EPS增長,瑞聲EPS無升跌

8.寶勝,楓葉,都係盈利增長強勁,但估值下降既例子,寶勝因為同電池一樣,先虧損後轉盈利,楓葉係超出市場預期既盈利增長

其他果D唔每隻講,但大致上估值提高係最重要影響股價既因素,但咩因素先會令市場提高佢個估值,係一個難解之迷, 但有一個共通點,舜宇,瑞聲,招金,建滔化工,敏實,吉利.中升,富力,中國宏橋估值都提升左超過60%,而且都係滬港通既股票, 廣汽都係,但廣汽有A股,唔知係咪呢個因素影響佢只有19%估值提升,其他果D無A股,吸引內地資金推高左公司估值,另外盈利上升唔係一個最重要因素,但如果估值無咩提高,盈利就係唯一一個推高股價而同業績有關既因素.....要盈利持續上升,市場因素都好重要,市場需求增加,其實係比盈利更重要既前提因素...

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