2021年5月26日 星期三

小米2021年第一季業績

 好耐無寫Blog,見小米1810出左業績,寫一次俾大家睇睇。小米之前都寫過,原來是一年前寫過,同樣寫第一季業績,之後無再寫。上次果篇可以睇返下面條link。

http://edwardten.blogspot.com/2020/05/1810-2020-q1.html

上年寫完之後第2日開市價是13元左右,而一年後今日是28.15元,升左117%,當時我對佢無咩興趣,不過之後發生很多事,但無謂再睇返轉頭,今次寫返Q1,睇有咩值得留意既野。Q1業績link: https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2021/0526/2021052600804_c.pdf



我用返上次張圖更新返d數字,我以下根據公司不同業務講一講~

1.手機業務

手機收入增69.8%,平均手機售價(ASP)1042.1人民幣,上年同期1038,其實無咩增加,多左4蚊/0.4%。其實每個月各品牌手機出貨量都有數據,大家Google可以搵得返,所以呢個數應該係預期之內,下面就係機構數據,已經講左首季出貨量。收入等如銷量乘以售價,如果以佢平均價不變,收入增長主要來自銷量,如果銷量增80%,收入應該增80%左右,但而家只有70%,唔知中間差異是什麼。

https://china.hket.com/article/2937383/%E8%8F%AF%E7%82%BA%E6%89%8B%E6%A9%9F%E9%A6%96%E5%AD%A3%E9%8A%B7%E9%87%8F%E8%B7%8C%E5%87%BA%E5%85%A8%E7%90%83Top%205%20%E5%B0%8F%E7%B1%B3%E3%80%81vivo%E6%80%A5%E5%A2%9E%E9%80%BE%E5%85%AB%E6%88%90
Strategy Analytics數據指,三星首季度出貨7,700萬部,年增32%,市佔23%;蘋果出貨5,700萬部,年增44%,市佔17%;小米出貨4,900萬部,年增80%,市佔15%;OPPO出貨3,800萬部,年增68%,市佔11%;vivo出貨3,700萬部,年增85%,市佔11%。OPPO的出貨量未包括旗下牌子Realme和OnePlus,否則將能超過小米。

手機重點其實是毛利率,由8.1%升至12.9%,增加4.8個百分點,或增59%。即是,1042賣一部手機出去,上季每部只賺84元毛利,今年賺134元,每部賺多你50元,究竟係邊度慳左成本? 零件成本應該唔會低好多,配件成本? 或者是組裝成本? 公司解釋是這個「主要是由於供應短缺導致促銷活動減少以及產品組合升級」,睇完都唔知係咩原因。由於毛利率升,令毛利增170%。

2.IOT生活產品

收入增40.5%,毛利增52.3%。公司指收入增長主要是由於智能電視、掃地機器人及電動滑板車等若干IoT產品銷售額快速增長。季報只是提到智能電視及筆記本電腦收入增21.7%,其他不清楚。但見到公司其他產品收入增長都好強。毛利率提高1.1個百分點至14.5%。

3.互聯網服務

收入增11%,毛利增41%。MIUI的月活躍用戶由2020年3月的330.7百萬人增加28.6%至2021年3月的425.3百萬人,其中中國大陸地區MIUI月活躍用戶數同比增長6.4%至2021年3月的118.6百萬人,以上是季報提到,反映既係中國以外地區增長好快(同比增40%),這個不意外,今季手機銷量增長都是靠中國以外地區。互聯網業務毛利率都升得比較多,公司解釋是「主要是由於我們的廣告業務收入佔比增高及廣告和金融科技業務的毛利率上升所致。」

經營利潤

基於手機毛利大增,推動經營利潤都大增。稅後利潤更加強勁,2021第一季季度經調整稅後利潤60.4億人民幣,比2020年第四季32億及2020年第一季23億都要高。


小米未來一個月股價肯定會係強勢,至於原因及目標價及風險等個人意見,我會收費欄個群入面講,有興趣可以JOIN收費欄了解一下。

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