Alphabet 第三季業績分析：人工智能驅動增長，雲業務表現亮眼

以下內容全由LLM(大型語言模型)寫出:

公司簡介

Alphabet Inc. 係一間全球頂尖嘅科技巨頭，旗下最出名嘅就係佢嘅搜尋引擎 Google。除咗搜尋引擎之外，Alphabet 嘅業務仲包括：

• Google 服務：呢個係 Alphabet 最核心嘅業務，包括 Google 搜索、YouTube、Google Cloud、Android 操作系統同埋 Google Play 應用商店。呢啲服務覆蓋全球數十億用戶，係 Alphabet 收入嘅主要來源。
• 雲業務：Google Cloud Platform (GCP) 係 Alphabet 近年重點發展嘅業務，提供雲計算、數據存儲、人工智慧同機器學習等服務。隨住企業數碼轉型嘅加速，雲計算市場發展迅速，GCP 業務亦都錄得高速增長。
• 其他業務：Alphabet 仲有一啲新興業務，例如 Waymo（自動駕駛技術）、Verily（生命科學）同 X（研發實驗室）。呢啲業務雖然目前規模較細，但係代表住 Alphabet 對未來科技發展嘅探索，具有巨大嘅增長潛力。

財務表現

Alphabet 第三季業績表現非常亮眼，各項關鍵財務指標都錄得增長：

• 收入：總收入同比增長 15%，達到 882.7 億美元。呢個增長主要嚟自搜索業務同雲業務嘅強勁表現。
• 毛利潤：毛利潤同比增長 16%，達到 517.7 億美元。毛利率亦都有所提升，反映出 Alphabet 嘅成本控制能力有所改善。
• 營業利潤：營業利潤同比增長 34%，達到 285 億美元。營業利潤率大幅提升至 32%，顯示出 Alphabet 嘅盈利能力顯著增強。
• 淨利潤：淨利潤同比增長 34%，達到 263 億美元。呢個增長主要受惠於營業利潤嘅提升。
• 每股收益：每股收益同比增長 37%，達到 2.12 美元。每股收益嘅增長幅度高於淨利潤嘅增長幅度，主要係因為公司進行咗股票回購，導致流通股數量減少。
• 自由現金流：自由現金流為 176 億美元，同比有所下降。呢個主要係因為 2023 年遞延繳納嘅稅款，以及支付歐盟反壟斷罰款所導致嘅。

收入增長主要受以下因素推動：

• 人工智慧帶動搜索業務增長：Alphabet 積極將人工智慧技術應用於搜索產品，例如 AI Overviews、Circle to Search 同 Lens。呢啲新功能提升咗用戶體驗，令用戶可以更加輕鬆咁搵到所需嘅資訊，從而增加咗搜索量同用戶滿意度。
• 雲業務快速增長：GCP 業務同比增長 35%，反映出企業對雲計算服務嘅需求不斷增加。GCP 嘅增長主要受惠於人工智慧基礎設施、生成式人工智慧解決方案以及核心 GCP 產品嘅強勁需求。
• 訂閱業務持續增長：YouTube TV、YouTube Music Premium 同 Google One 等訂閱產品嘅付費用戶數量持續增長，呢個趨勢推動咗訂閱收入嘅增長。

自由現金流下降嘅主要原因：

• 2023 年遞延繳納稅款：Alphabet 在 2023 年將第二季同第三季嘅稅款遞延到第四季繳納，導致 2024 年第三季需要支付更多嘅稅款，從而影響咗自由現金流。
• 支付歐盟反壟斷罰款：Alphabet 在第三季支付咗 30 億美元，用於支付與 2017 年歐盟反壟斷案相關嘅罰款。呢筆罰款亦都對自由現金流造成咗一定嘅影響。

管理層對公司表現嘅評論同埋詳細嘅經營數據變化解釋

Sundar Pichai (CEO)

• 人工智慧方面：Sundar Pichai 強調 Alphabet 在人工智慧領域嘅領先地位，主要原因系佢哋擁有獨特嘅全棧式人工智慧創新方法。呢種方法包括三個重要組成部分：
• 強大嘅人工智慧基礎設施：包括數據中心、晶片和全球光纖網絡。Alphabet 持續投資最先進嘅基礎設施嚟支援佢哋嘅人工智慧工作，例如喺美國、泰國同烏拉圭等地建立數據中心。佢哋仲喺數據中心內部進行改進，以提高效率，例如通過硬體、工程和技術突破，將 AI Overviews 嘅每查詢機器成本降低咗超過 90%。
• 世界一流嘅研究團隊：負責推進深度技術人工智慧研究，以及構建支援 Alphabet 人工智慧工作嘅模型。呢度要特別提到 Google DeepMind 團隊，佢哋嘅 Demis Hassabis 同 John Jumper 因為喺 AlphaFold 方面嘅工作獲得咗諾貝爾化學獎。呢個成就突顯咗 Google DeepMind 團隊嘅傑出才能，以及佢哋嘅研究對現代人工智慧革命和未來發展嘅重要性。
• 覆蓋全球數十億用戶嘅產品和平臺：包括搜索、YouTube、Android 和 Google Cloud 等。呢啲產品和平臺覆蓋全球數十億用戶，創造了一個良性迴圈，推動 Alphabet 在人工智慧領域嘅持續創新。

搜索方面

Sundar Pichai 指出，人工智慧技術正在改變用戶嘅搜索體驗，令使用者可以搜索更多嘅內容，並以更多嘅方式進行搜索。

• 他提到咗幾個搜索方面嘅最新進展：
• AI Overviews 已經推廣到超過 100 個國家和地區，每月活躍使用者超過 10 億。用戶對 AI Overviews 嘅反饋非常好，它增加了用戶的搜索量和滿意度。
• Circle to Search 已經可以在超過 1.5 億部 Android 設備上使用，使用者可以用它來購物、翻譯文本和瞭解周圍嘅世界。
• Lens 每月嘅使用量超過 200 億次，系搜索增長最快嘅查詢類型之一。用戶可以使用 Lens 進行多模態搜索，例如通過拍照來搜索產品或資訊。

Google Cloud 方面

Sundar Pichai 對 Google Cloud 嘅增長表示非常滿意，他指出該業務擁有真正嘅發展勢頭，而且隨著客戶擁抱生成式人工智慧，整體機會正在增加。

• Google Cloud 第三季度收入為 114 億美元，同比增長 35%，營業利潤率為 17%。
• Sundar Pichai 提到客戶正在以五種不同嘅方式使用 Google Cloud 嘅產品：
• 人工智慧基礎設施：包括存儲、計算和軟體方面的領先性能，以及領先的可靠性和加速器數量。
• 企業人工智慧平臺 Vertex：用於構建和定制來自 Google 和業界最佳的基礎模型。
• 資料平臺 BigQuery：用於分析存儲在任何地方的多模態資料，並以超低延遲訪問 Gemini。
• 人工智慧驅動的網路安全解決方案：例如 Google Threat Intelligence 和 Security Operations，可以説明客戶更快地預防、檢測和應對網路安全威脅。
• 新嘅客戶互動套件：旨在改善線上、移動應用、呼叫中心、零售店等多個管道嘅客戶體驗。

YouTube 方面

Sundar Pichai 指出，YouTube 過去四個季度嘅廣告和訂閱收入首次超過 500 億美元。

• YouTube TV、NFL Sunday Ticket 和 YouTube Music Premium 正在推動該平臺嘅訂閱增長。
• Google 正在通過多視圖和新的內容組織方式來提升 YouTube 在客廳的體驗。

平臺和設備方面

Sundar Pichai 提到 Gemini 嘅深度集成正在改善 Android 體驗。例如，Gemini Live 允許使用者與 Gemini 進行自由對話，該功能已在 Android 和 Samsung Galaxy 設備上推出。

• 最新嘅 Pixel 9 系列設備配備了先進嘅人工智慧模型，包括 Gemini Nano。

Other Bets 方面

Sundar Pichai 重點介紹了 Waymo，它是 Alphabet 投資組合中最大嘅一部分。

• Waymo 現在是自動駕駛汽車行業的明顯技術領導者，並且正在創造越來越多的商業機會。
• Waymo 每週行駛超過 100 萬英里全自動駕駛里程，並提供超過 150,000 次付費乘車服務。

Philipp Schindler (首席業務官)

搜索方面

Philipp Schindler 指出，隨著生成式人工智慧擴展了搜索的可能性，Google 仍然看到了搜索領域的巨大機會。

• 人工智慧技術正在提升搜索體驗，令搜索結果更加有用，尤其受到年輕用戶的歡迎。
• 人工智慧技術可以幫助 Google 更好地理解用戶意圖，並將用戶與最相關嘅廣告聯繫起來。
• Philipp Schindler 提到咗兩個與 AI Overviews 和 Lens 相關嘅新廣告體驗：
• 在 Google Lens 上推出產品搜索功能，購物者更有可能與這種新格式的內容互動。
• 在美國為移動用戶推出 AI Overviews 中的購物廣告，幫助用戶在搜索時快速找到相關嘅企業、產品和服務。

YouTube 方面

Philipp Schindler 指出，YouTube 仍然專注於構建一個可以讓創作者蓬勃發展的平臺，並利用人工智慧技術來解鎖全新的創造力世界。

• 創作者是 YouTube 生態系統的核心，他們製作的內容正在推動整個平臺觀看時間的強勁增長。
• 人工智慧技術正在改進 YouTube 上的推薦，可以向觀眾推薦更相關、更新鮮和更個性化的內容。
• YouTube Shorts 的盈利能力在本季度再次提高，並且正在不斷縮小與視頻內廣告的差距，尤其是在美國和其他盈利能力更高的市場。
• YouTube 正在成為觀看體育賽事的重要平臺，用戶可以在這裡觀看比賽，並觀看創作者製作的評論和其他相關內容。

Anat Ashkenazi (首席財務官)

Alphabet 整體財務表現

• Anat Ashkenazi 指出，Alphabet 第三季度業績強勁，業務勢頭良好。
• 公司收入同比增長 15%，達到 882.7 億美元，其中搜索業務仍然是收入增長的最大貢獻者，其次是雲業務，該業務增長了 35%。
• 公司營業利潤同比增長 34%，達到 285 億美元，營業利潤率上升至 32%。
• 公司正在努力重組成本結構，這反映在本季度營業利潤率的擴張上，同時也繼續投資於業務，為消費者、創作者和企業帶來創新。

Google 服務

• Google 服務收入同比增長 13%，達到 765 億美元。
• Google 搜索和其他廣告收入同比增長 12%，達到 494 億美元。搜索業務的強勁表現涵蓋所有垂直領域，其中金融服務領域因保險業務的強勁表現而領先，其次是零售業。
• YouTube 廣告收入同比增長 12%，達到 89 億美元，其中品牌廣告是主要推動力，其次是直接反應廣告。
• 訂閱平臺和設備收入同比增長 28%，達到 107 億美元，這反映了訂閱收入的增長，以及第三季度 Made by Google 設備的推出。

Google Cloud

• Google Cloud 繼續在本季度取得非常強勁的業績，收入同比增長 35%，達到 114 億美元。
• GCP 的增長速度再次超過雲業務的整體增速。
• Google Cloud 的營業利潤增長至 19 億美元，營業利潤率上升至 17%。

資本支出

• Anat Ashkenazi 表示，公司第三季度報告的資本支出為 130 億美元，反映了對技術基礎設施的投資，其中最大一部分是伺服器投資，其次是資料中心和網路設備。
• 公司預計第四季度的季度資本支出將與第三季度持平。
• 公司預計 2025 年的資本支出將會增加，但增幅可能不會像 2023 年到 2024 年那樣大。

成本控制和資本配置

• Anat Ashkenazi 表示，她正在努力平衡對人工智慧和其他增長領域的投資與為這些活動提供資金所需的成本紀律。
• 她認為 Alphabet 有機會通過人工智慧和整個業務的潛在勢頭來推動進一步增長。
• Anat Ashkenazi 計畫在首席財務官 Ruth Porat 開始的成本結構重組工作的基礎上繼續努力，包括優化員工人數增長、辦公空間、提高技術基礎設施效率，以及通過使用人工智慧簡化公司運營等。

分析師問答環節重點

• AI Overviews 使用情況及盈利能力： Sundar Pichai 指出，AI Overviews 的用戶參與度很高，用戶滿意度很高，而且增加了用戶的搜索量。Philipp Schindler 補充說，AI Overviews 的盈利能力與其他搜索產品大致相同，並且有可能通過 AI Overviews 將以前難以盈利的資訊查詢變現。
• TPU 的優勢及成本效益： Sundar Pichai 表示，TPU 可以幫助 Google 在內部和通過雲服務提供具有最佳效率的 AI 基礎設施，這反映在 AI 基礎設施和生成式 AI 服務的增長中。他還指出，與其他類似功能的模型相比，Google 能夠提供更具吸引力的快閃記憶體定價，這表明了 Google 架構的效率。
• Waymo 的消費者使用情況及未來計畫： Sundar Pichai 指出，Waymo 的消費者使用情況非常積極，使用者對產品的安全、隱私、可靠性等方面感到滿意。Waymo 計畫加速擴張到更多城市，並正在測試各種商業模式，例如與 Uber 和 Hyundai 的合作。
• 未來資本支出預期： Anat Ashkenazi 表示，預計 2025 年的資本支出將會增加，但增幅可能不會像 2023 年到 2024 年那樣大。她將在第四季度財報電話會議上提供更多關於未來資本支出的資訊。

總結

Alphabet 第三季度業績表現出色，公司在人工智慧、雲計算和訂閱業務等領域都取得了顯著進展。管理層對公司未來發展前景充滿信心，並將繼續投資人工智慧和其他增長領域，同時注重成本控制，確保公司可持續發展。