以歷史最低市盈率及盈虧去選走出谷底股

今天做了一個新選股方式,就是看現時估值相對歷史最低估值差距,

因為現時到了歷史低位(如金融海嘯時歷史估值),可能有機會是已經見底或接近底部

例如,內銀現時估值5倍市盈率,海嘯最差果陣又係5倍,可能有機會已經見底(事實佢底部左好耐),如果公司增長回升,估值提升,回報率將增加....

現時P/E估值接近歷史最低P/E,反映市場預期該公司增長放緩

增長將會降至歷史最低水平,公司盈利增長預期繼續向下走
例如公司歷史增長最低有20%,但預期公司盈利增長降至10%,甚至盈利下降,沒有增長,又或者好似內銀,市場仍然認為壞帳風險高,只值低估值

這堆公司有部份正由增長高峰向下,亦有部份可能將由低谷走向上升

我們要找的不是高峰轉差的公司,而是要找低谷轉好的那些來投資

這是總表,至於那些將走出谷底,遲下會再分析

https://docs.google.com/spreadsheets/d/1q_60x6TPK6irrg6c0ARr9iYZ4XAxysxTsUM8BAropdk/edit?usp=sharing

以下只是個人認為有可能谷底的公司行業,可能有其他我不懂的也是谷底,但太多了,不全部列出

有些公司可能特殊收益導致該年P/E急降(例如電能實業),有些可能曾經恐慌,歷史最低P/E只有2倍,

亦可能曾經預期盈利急降一半,市場早已給予低估值而影響了歷史最低P/E,那些公司可能現時估值也很低,但看不出來

其實最有效方法是將歷史數據製成圖表,但千幾間公司千幾張圖,再分類,是很大工程,也不易給大家看
這個方法雖不是最好,但是較簡單直接...

個人選出值得再研究的行業

餐飲股:1314 翠華

乳業股:1117現代牧,1431原生態,6863輝山

汽車零售:3836和諧,1268美東,3669永達,1728正通汽車,1293寶信汽車

內銀,保險:939建行,2318平保,3988中國銀行,1288農行,1398工行,3968招行

奢侈品,金銀: 1913: PRADA,1929周大福

建材:2128中國聯塑,914安徵螺泥,1313潤泥,3386東鵬

賭股:1928金沙,

內地證券:6881中國銀河,

百貨零售: 848茂業,1388安莉芳,1880百麗,

不包括海嘯時候的

151 旺旺

汽車製造: 489 東風

賭股: 880 澳博

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另一方面,我以另一方法找走出谷底股,如果以虧轉盈,虧損減少,盈利增加的模式去選股

但要尋找谷底翻身股,真的不容易

雖然已經篩選出上半年虧損減少或虧轉盈的公司,但有過百間,很難逐一睇
睇一間去預測佢有冇能力轉賺很多,都要花時間,何況過百間睇,

再者,唔係每一間我都識睇,能力有限

而且公司能否有較高的盈利,去提高公司市值,是最難解決的問題
如果不熟悉該公司收入前景或盈利模式,不清楚未來收入增長,也很難確定公司能否倍升
我可能首先製作一堆疑似谷底翻身的行業LIST,再慢慢每個行業看看走出谷底的可能性~

最重要是知道走出谷底的時機,有些行業可以衰幾年,你今年見佢好似第一年衰,以為第2年會好轉,點知第2年都係衰,就會中左陷阱,浪費時間了,好似鋼鐵股衰左幾年,年年都以為佢下年轉好就年年都中陷阱食白果,所以好似內銀呢D衰左幾年,會係2015,2016定係2017先轉好? 要研究分析清楚,不能妄下定論
希望2個月時間能清理每個行業前景既分析 

走向谷底或走出谷底行業

電訊設備: 2000晨訊,947摩比,2343京,763中興,2342京信通訊,552中通服

未有研究

鐵路建築:390中國中鐵,1186中鐵建(鐵路設備南北車今年已經走左出谷底)
鐵路投資增加,但建築股未有反映,未來投資可以繼續上升

煤炭:

煤炭價格9月開始回升,疑似見底

汽車製造,汽車零售:

換車高峰期將至

零售(百貨,鞋業)

受網購影響後,經歷轉型期,將有望回升

金屬資源(貴金屬(金,銀,鉑金),基礎金屬(鋁銅))

價格下降多時,暫見企穩

內銀,內險:

估值歷史低位,但難言短期轉好

航運:

BDI短暫上升,油價跌或有助改善成本,未詳細研究

家電:

家電更換高峰可能將至

奢侈品,金銀珠寶:

高增長期過左,現時估值較低,但未知何時見底,未有研究

賭股:

2014年增長見頂,現時估值走下坡,收入回復增長才是買入時機

行業總覽及2015年展望 (1)

本人因工作關係,經常需要接觸行業新聞,了解不同行業發展動向,因此,比普通散戶認識多一點行業資料,但本人並非什麼專家

我也不是每個行業都識,果要細分,上市公司可以包括過百個行業,有D是整個產業鏈已經有數個行業,一種產品分上中下游都已經3個

因此這裡並不一定找到最高增長那個行業或那間公司,只在個人能力範圍內作分析,這篇文目的是找出2015年增長較強的行業

回顧:

每年,股市中,總會有些行業股價升幅大幅高於其他行業

例如,2006年港股大升行業,主要是房地產,

2007年百花齊放,

2008年想搵隻升既都難,金融海嘯

2009年家電補貼,汽車補貼,

2010年賭股,汽車,

2011年又係唔多升,歐債危機

2012年內房,汽車,頁岩氣,

2013年互聯網,再生能源,水務,手機等

2014年至今,手機,污水,環保,

2015年????

預測2015年行業前,先睇各年恆指,上證,S&P500表現

藍線恆指,2005年增長低谷,2008年大跌,2011年大跌,3年1個低谷既循環,2014年剛剛是3年大運的一年,應該大跌?但沒有出現

2014年未完現時睇可能是低谷,那麼2015,2016年會重拾增長,牛市重臨?還是繼續牛皮悶局無上落?

睇埋高位,港股有7年一高位趨勢,1972,1979(1975不計,是因此1974跌太多,基數低影響),1986,1993,2000年早了一年1999出現,2007,(2009不算,因2008大跌)2014沒出現

中國股市也有七年一大運的趨勢,1993(其實是1992大跌影響),2000,2007,2014沒出現,(2009年是2008年影響),

2014是7年應該出現的一高位,3年出現一低位的時間,但今年平平無期,如果3,7繼續推進,2017會跌市,2021才會有超級大牛出現???

如果2017要跌,2015-16可能連續2年跌,2017最後一年跌,連跌3年,或者2015升少少,2016再升多D,2017PK

2016我估升既機會大過跌,所以我偏向係後者果種走向,2015-17,升升跌,股市周期其實反映經濟周期

所以呢D3,3,7,7有幾可靠? 無咩深奧理論支持係咪就唔可靠? 要解釋其實可以解釋,但我估,都好難有經濟學家解到俾你聽

貨幣政策,資源價格,商業周期,生產機器壽命周期,各種互相影響,超級電腦可能計到,人腦暫時應該計唔到

要信就信,唔信就算,你可以用自己方法去預測,我就簡單點,齋睇圖,黑天鵝事件有可能會破壞一時周期

周期被破壞,自然會有調整,影響有數據唔齊整,但我信,3,7周期是可靠性高的參考

當然,你可以花好多好多時間去做計算明年後年指數升跌,但指數升跌不是我關注的重點

發掘高升幅股票才是我的目標...

2015年,2016年,經濟會轉為較好的話,那個行業會跑贏平均值? 

從中國政策因素及市場周期來推測

簡單黎講,其實影響市場因素得2個,

人為因素(政策),自然因素(周期,市場需求等等)

什麼會是股價升幅最高的行業? 行業前景好,不一定是最佳投資,其實好多人都中左前景好呢個迷思

行業好,例如盈利增20%,但市場已早預期好,股價通常早已反映,如果沒有更利好的因素,或沒有更高增長預期

例如今年預增50%,但股價已經預測50倍P/E,下一年只增30%,50倍預測P/E將撐不住,股價就會插水

2007年果時好多股票都係如此....

因此,如果下一年轉差,就會中陷阱,以為高增長,點知到了增長頂點,市場又反映了,
以為行業好,但其實最好時光已經過左,所以我之前篩盈利高增長的公司,篩到很多的都已反映的公司
未反映的公司只有極少,當中有些亦有機會是假數公司,有些是增長高峰的公司,可能是陷阱公司
這是我之前篩選方法的缺憾,中了很多次陷阱的經驗

避過陷阱後什麼應該買?

有2種,假設A公司2014年利潤增20%,2015利潤增30%,2016增40%,這些就是而家應該投資,

當然這些公司不多,同一個行業也可能只有一兩家,其他對手未必有...

另一種,行業衰左幾年,市場普遍以為佢仲未衰完,但其實下年可能好轉,走出谷底,
這些行業公司是業績看不到(因此我之前篩選方法篩不出這類公司)

因為可能虧損,虧損減少,虧轉盈,盈利同比減少,
而往往這些行業升幅是最強.可以有超過一倍升幅

好似2208金風科技這些,2618TCL通訊,

2208金風

2208金風,2012年下半年,盈利下跌跌幅減少,股價(紅線)已見底開始升,2013下半年盈利重新增長,股價已反映,2014年繼續高增長,所以股價仍有上升動力

股價係低谷3蚊左右升返上黎,而家14蚊,升左4倍.......

2618 TCL通訊

2012下半年公司仲蝕緊錢,但股價無再跌,2013上半年,公司蝕少左,股價已經回升,因為公司有公佈季績,

2013下半年公司賺返錢,股價已經反映左,由2.X升到8蚊,升左3倍幾....

所以散戶要睇業績炒,通常係比日日跟蹤公司既人慢幾步.....

公司/基金都有條TEAM,日日跟蹤不同公司,散戶得一個,頂多加埋朋友,資訊一定少,
所以想食幾倍升幅,除非你只跟蹤幾個行業,或者有驚人既觸覺....

好,之後就係重點,有咩公司行業走出谷底,有勁高增長?

下集再講

中國白銀(0815)主要證券行持倉變動

http://webb-site.com/ccass/chldchg.asp?issue=10285&d1=2014-09-05&d=2014-10-08&sort=chngdn
參考以上連結,9月初高位至今,倉位變動較大的證券行有4家,增加最多的是HSBC+1.23%,沽得最狠是KGI,其次是金英,之後是海通,拿到數據,得出圖表如下
以下是解說

KGI是8月15日大升日大量掃貨,KGI持倉變動佔當日成交量33%,當日應該係佢掃高左,之後2日都有繼續掃貨,但9月30開始連續沽貨,以佢買入價日子來看,KGI的客戶是在止蝕,因8月15最低價1.64,9月30,10月3,6日連續3日沽貨,佔當日成交37-47%,3日股價範圍1.46-1.75

金英,係應該止賺部份持倉,因為早於8月1已經有春江鴨慢慢掃高左間公司,9月25,26,29日為主要沽貨日,3日價格範圍1.72-2.14,分別佔3日成交量39-44%。

海通,點解係負數? 因為石勁磊(次大股東)將D貨轉左去海通,我將原海通持倉減去石生果億幾持貨,負數即係石生減持歷史,佢由8月18沽到9月11,2蚊樓上開始慢慢減持，但之後停左。

匯豐,D客真係咩人都有,大股東都曾經擺貨係佢度,不過最近轉走左去齊魯,當人地係咁沽,匯豐D客就密密接,越跌越接,唔知係咩基金/大戶接。

結論
815股價由2蚊急跌至1.5,跌左25%既凶手已經出現,就係金英同埋KGI既客減持,公司係咪真係咁差? 係咪真係因銀價跌要跌25%咁多? 係咪因為個價太高唔值? 個人認為完全不是,基本面只是短暫轉差, 銀價升返佢又會賺好多咩? 唔係架, 暫時對815結論不變,學匯豐D客咁,越跌越儲,慢慢儲貨,再有耐心等待,暫時對此股看法不變