曾經十倍股-0914 安徽海螺水泥 (1)

今次,想講一講,十倍股通常既特徵之一,就是增長強勁,今次以安徽海螺水泥作例子,其實無論QQ,長城汽車,康師博都是一樣。

十年前,2002年 914全年收入約30億人民幣,十年後即2012年,914全年收入460億人民幣,增長超過15倍,如果NET PROFIT MARGIN(純利率)不變,NET PROFIT(純利)應該會同樣升15倍，而如果期間沒有發新股,股數一樣,每股盈利都應該升左15倍,而又如果P/E不變,股價都會同樣升15倍,所以影響股價因素最簡單既變量就只有這4個,收入,純利率,股數,P/E

收入增長可以有不同原因,對於製造業通常是產能增加,產量增加然後銷售同樣增加,這個要個別分析,如果該公司收入有升十倍既潛力,就通過第一步審核

純利率通常會隨收入增加而上升,因為規模效益,生產越多,成本增加幅度會比較低,最簡單例子,你訂1噸煤同訂10噸煤燒製水泥,100噸既平均每噸煤成本都會較低,因為假設一卡車可以運十噸煤計,一車運10噸成本110蚊(重D用多D油),一車運1噸係100蚊,規模效益已經產生,當收入增長十倍,純利率增長50%,純利就增加15倍了,由圖可見,914毛利率有擴闊了~主要因為價格上升~

股數通常不會增加,除非公司配股集資,但正常公司是回購機會較配新股機會高一點

最後是市盈率考慮,如果你買時P/E 是10倍,之後升至20倍,就算每股盈利只升5倍,股價都會升左10倍,舉例: 每股盈利0.1,你買時10倍P/E,買入價就是$1(0.1X10),之後每股盈利升5倍至0.5,P/E升至20,股價便是$10(0.5X20),莎莎178就是屬於此類,之後會再介紹

小結,所以我之前用低P/E有增長策略就是基於以上原因,將股價兩個催化劑,盈利增長及P/E用到盡,當然仲有好多因素我未有提及,之後會再慢慢探討


曾經十倍股LIST
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