另一隻曾經十倍股,大快活十倍起點是2003年尾，股價$1.X，現時股價是$16，03-04年NET PROFIT淨利潤只有3百多萬，04/05年大升十倍至3千多萬，當年年報在以下連結,公司營業額增長不大,由745.2百萬元增加至838.8百萬元,只增加12%,但毛利率改善,公司換左形象,進行重大改革後一洗之前賺不到錢的劣績，令淨利潤大增(不過當年淨利包含非經常性收益)
2005年年報
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2005/0728/LTN20050728176_C.htm
公司2012/13年年報全年收入只是19億多,8年間只增加126%,平均年複合增長只有10點幾%,但股價增長5倍多(參考以下YAHOO連結) 與海螺水泥有很大的分別,大快活收入增長不高,只靠不斷改善營運效率及成本去增加淨利潤，令淨利潤8年間增由3千多萬增至現時1.4億(4倍多)，試想像你在05年的香港,考慮香港快餐飲食市場其實很飽和,周圍都有食店,如果你當時睇大快活,未必想像到8年後會股價會有如此增長
大快活過往股價
http://hk.finance.yahoo.com/q/hp?s=0052.HK&a=09&b=3&c=2000&d=07&e=28&f=2013&g=m&z=66&y=66
這種類型的十倍股是很難發現,,03年尾不會預計到公司進行大改革,最快要2004年12月出中期業績才會見到公司虧轉盈,那時股價已升至3.X,去到2005年中出業績，知道盈利大增十倍後，那時股已見4蚊，距離現在股價只升4倍，與淨利潤增長相若，即以前與現在P/E相近，都是14-15倍左右。
最近澳門都有一隻類似既公司，就是專頁曾提及的703佳景集團,都是做飲食,不過不同的是公司是被注入業務，一開始都是虧損,其後收入增加,毛利率改善,經過兩年高增長，現時回復平穩，但現時毛利率受壓，核心淨利潤不見增長，如果集團將重心加強毛利率改善，利潤增長加快，要變成下一個十年的大快活也有很大的可能! 佳景中央廚房即將建成,應有利於改善利潤率，加上現時P/E只有10左右，仍然是不錯長線投資機會，只是我比較擔心管理層是否如大快活一樣咁有心攪飲食呢?
沒有留言:
張貼留言