十倍股該是什麼樣子?

又重新研究一下十倍股的特徵

這次很簡單,市值,市盈率兩個因素去睇

我只選3個時期去研究,因為重覆時段,很大部份都是同一間公司
這次睇2002-06,2007-11,2011-15

分別是大牛前期,大牛+金融海嘯股災,近期中國牛市

市值市盈率數據不公開了,可自行上網找,GOOGLE FINANCE都有相同功能可以自己拎數據

https://docs.google.com/spreadsheets/d/1d69yHLv8R3LCL5T-5NXBvAxHXlivJI8i1QUjq4nP_eo/edit?usp=sharing

2002-06年中有160間公司,起點時市值0-5億的有131間,5-10億有4間,10-20億11間,20億以上13間(數據略有出入)

2007-11年中有215間公司,起點時市值0-5億的有163間,5-10億有20間,10-20億14間,20億以上10間

2011-15年中有190間公司,起點時市值0-5億的有151間,5-10億有17間,10-20億11間,20億以上10間

很明顯,多段時期升幅10倍以上的公司,初始市值介於0-5億,那麼,這些是什麼公司,爆升原因是什麼?

當中有好多都是借殼類,例如336華寶國際, 2006年借殼, 公司市值由2003年6月的800萬升至2006年12月132億

2002當時有數間借殼賭股,例如200新濠,2002年市值1.4億,2006年283億.....

部份公司是2003年沙士低潮出現極低價,所以構成10倍,例如592堡獅龍,2003年4月市值不足1億,2004年11月已經回升至33億

市值較大的10倍股與盈利/業務關係較明顯,例如思捷環球330,2002年時市值104億,2006年年底1060億

港交所同樣是2003年4月最低只有82億市值,2006年底升至909億...

中鋁2600市值2002年10月76億,升至2006年底939億....

紫金2899由28億升至593億,中海外發展688由33億升至677億....

另外,市盈率統計方面

2002-06年中有160間公司,起點時市盈率低於0,即虧損公司有100間,0-10倍PE有42間,10-20倍PE9間,20-30倍PE2間30倍以上3間

2007-11年中有215間公司,起點時市盈率低於0,即虧損公司有67間,0-10倍PE有118間,10-20倍PE16間,20-30倍PE0間30倍以上14間

2011-15年中有190間公司,起點時市盈率低於0,即虧損公司有83間,0-10倍PE有67間,10-20倍PE16間,20-30倍PE9間30倍以上15間

虧損公司普遍較多出現10倍升幅,可能借殼,可能轉盈,可能係大家所講老千妖股

低PE公司亦都較多10倍,可能是股災出現最低估值,例如2007-11那段時期,0-10倍市盈率公司多於虧損公司,可能有短期壞消息影響,或者行業低潮等因素

高PE佔比較少,因為多市場人士留意才會高PE,公司再有持續高增長較難,只會是少數公司可以做到例如騰訊

簡單D總結下,借殼股,莊股,基本上無咩可能最低位買到,邊個可以2003年就知2006年華寶會借殼上市,除非你可以預知未來,揀第一日爆升異動股都未必知果間有10倍可能
可能要升一輪,先有風聲傳出借殼,轉新業務,又或其他解釋唔到既原因,因此,基本上無人可以有把握低位買得到這類10倍股

合埋眼買隻撞,會唔會撞得中?而家香港市值低於5億既公司有121間,點撞? 基本上間間公司都差唔多樣, 要每間研究都好大工程, 而且可以獲得既資料唔多,大股東會唔會賣,你點估?佢自己都未必知,今日唔想賣,可能第2日就突然想賣。而且多數成交都唔會多

假設你有10萬,有D公司1日成交都無10萬

如果只用10%可投資額例如1萬去買中1隻10倍股賺10萬,

同訓身100%投資額10萬買中1隻1倍股,回報都係一樣,真係有必要冒高風險去買?投資唔係只係睇升幅, 高回報率低風險策略更重要....揸得安心都是重點.....

睇完這次統計,我仍然認為低市盈率+低市值策略是有效,但只有市場情緒差果時出現低市盈率才值搏,有時有D公司可以幾年都係低市盈率,通常間公司有問題先會咁,例如2010瑞年,亦都有D公司一次性收益造成低市盈率假象....公司所處行業低潮,市場唔看好才會有低市盈率機會,另外高增長是必要條件,無論高低市盈率,都需要高增長,而且是持續,低市盈率但無增長,都唔會有數倍升幅

投資有盈利業務既公司風險,只是較虧損既公司風險低一點點...其實有盈利公司都可以有好多陷阱,不少於虧損公司,每次選擇投資目標都要小心,因為投資誡律只有一條:不要虧損

10倍股是不常出現,降低一點要求,100%買1倍股或更可取.....

對於10倍股研究,相信暫時可以完結...

未來更集中以基本因素(包括公司內在因素與市場環境因素),尋找低風險倍升股,才是更值得研究的方向

每五年十倍股的反思

什麼投資理論都只是理論, 實際情況永遠更能勝過所有理論,數據才會告訴你真相。
所以我經常用成交數據,股價走勢來研究,高升幅的公司有那些? 他們大升的原因是什麼?
相信這兩個問題都是很多投資者想知道答案的.....

因此,我將2000-2015年間,每5年升幅達10倍以上既公司找出
再每間公司研究佢地爆升原因,希望從中找到一個定律/規則/模型,去發掘下一次既10倍股
比起只係得理論或個別事例去構成既說法更有說服力...

列表就如下.....

https://docs.google.com/spreadsheets/d/1d69yHLv8R3LCL5T-5NXBvAxHXlivJI8i1QUjq4nP_eo/edit?usp=sharing

唔每間公司都講下,一講可以出本書講歷史了,簡單D講下

大升股可以簡單歸納於以下兩種....

1.與公司業務,收入,盈利有直接關係的

2.與1.所說的完全無關,是以外的因素,通常是圍繞某些概念,賣殼,轉型,莊家活動...

由於本人並非專門發掘短期爆升股既專家,所以炒概念而大升既股我唔識分析,唔識如何預知,亦都唔識如何可以低位買食盡波幅

所以這次只集中討論與盈利相關的

回顧每年都有不同主題,與當時經濟環境及一些人為事件發展有關

個別事件而引起既10倍升幅,通常都很難可以消息前以最低價就買入

人為事件例如突然香港開通自由行,推動香港零售又如澳門突然開放賭牌
亦又如美國出QE推動金價,金鋪等影響.........

沒有人可以2001-2002年就已經可以預知,之後買入都可以賺到幾倍回報,但未必是10倍

另一類與人為事件無關,可能只是行業變化,新趨勢出現,是靠公司內在因素+外在因素

例如,700騰訊,無咩一次性外在事件影響,純粹佢自己行業發展,及公司優勢構成十倍升幅

另外330思捷也應該屬於這類....還有百富環球327

靠外在因素及外在+自身因素,都可以透過盈利增長去篩選出來

但篩選後也有數百家公司,要每家公司了解絕對是很大的工程

所以從最高增長開始入手,再了解行業發展,對行業認識及一定分析能力是必須
這些都要長期培養出來的經驗,平時保持做功課,時間投入是很多,絕對沒有捷徑
因為我一直也想找捷徑,發現是沒有的, 沒有基礎認識,根本不能分辨機會....

我建議是,大家可以從這些曾經十倍股入手研究,吸收經驗,自然可以對未來有一些洞見

而我認為,要發掘10倍股,絕對不能悲觀,要有少許樂觀及想像力

公司通常會在年報公佈自己未來計劃, 你要有能力憑入面既文字想像公司未來盈利多少

如果公司寫既計劃加上外在環境配合,未來盈利有大幅增長的可能性高,基本上已經可以長線投資
如果公司沒有寫,可能是公司無什麼計劃或不想透露,如果找不到,就算了,你就算找到CEO,俾錢佢都不會話你知

只要了解當時行業趨勢,再加上公司營運良好,基本上倍升也不是難....

至於現時趨勢是什麼? 很多...留待業績公佈後再說...業績盈利增長就是告訴你現在趨勢的重要線索

7月第一周市場檢討

7月第一周市場檢討

要沽,都之前要沽架喇,到左呢一刻,你問我沽定渣,我都答你唔到
市況難測, 睇你果隻仲有幾多泡沫,如果已經跌到無乜泡,都唔值得沽~
跌得少,覺得仲有泡,應該要走,或者行業轉差, 受經濟影響大,
或者近期市況改變會影響公司增長預期,集資會難左等等問題,走係岩~

我講返今個星期發生咩事, 今個星期基本可以叫係股災周~
星期一,有970隻股票跌多於2%
星期二,半年結,a股升返d,港股跌既少左好多,升多過2%既470隻,跌只有156隻
星期三,香港假期,a股跌5.x%
星期四,608隻股票跌多於2%
星期五,927隻跌多於2%,上證跌5.77%

成個星期就係被洗倉,希臘+a股連環夾擊,港股變提款機,之前升幅打回原形
恆指跌回4月初裂口位,國指跌返4月急升起步點,上證跌回3月底水平.....
如果睇高位回落,上證跌28.7%,深成32.8%,恆指跌8.5%,港股平均跌27%
高位趺30%,等如升返上高位要升42.9%,跌夠未? 睇情況
如果經濟受股市大跌影響轉差, 之前樂觀預期都要再調整, 仲有得跌
如果股市回穩,經濟影響微,之前預測仍然適合,有可能回升,要睇公司盈利情況

真係好難答每間公司應該點做,有d公司好似神州租車699,第1季多賺80%
高位調整跌26%,現時歷史市盈率53.3倍,預測28倍,係平定貴?
會唔會再跌到預測22倍? 咁就仲有20%跌? 市場估值都係睇情緒
樂觀果陣可以好高,悲觀可以好低,無一定合理值,市場總有波幅~
之前高位係預測37倍,而家係28倍,再低d就22,合理係幾多?計唔到

只能睇圖做交易, 去評估市場情緒,
我只可以話,有些股由5月底既超貴,跌到落而家無咁貴,比較合理,但未至於抵買
有d股由估值合理,跌返去有d便宜,抵買? 又未算,只能說開始吸引/很吸引
等買入訊號才是入貨時機...有貨係手? 自行評估吧

6月升跌
https://docs.google.com/spreadsheets/d/18q96sOC2nssSK62_CLYdhrK2Tv6FaXLrqushESFG1m8/edit?usp=sharing
7月升跌
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1Zv_73aHyJ7HuQyPjJ0VqZEkOu4zj4tAneD2eA2cP7cM/edit?usp=sharing

2015年初至今調整較大的數據分析

發掘十倍股,個名真係太沉重,做下數據分析,改名叫股市BIG DATA應該會輕鬆點

有人鍾意分析宏觀經濟,有人鍾意分析行業走勢,我認為每個方面分析都重要

但我比較常做的是分析股票市場走勢,數據易拎,亦都睇到市場參與者心態

市場每日有上千萬人做不同分析然後作出交易決定,市場走勢就反映結果
而憑著結果去做決定,看似滯後,但亦有並前膽性,例如找落後行業,等待反彈

今次想分析一下2015年以來高位調整最多的行業,做這項分析的原因

1.經歷3,4,5月急升,6月出現調整,什麼行業升過頭,6月水退現形

2.水退可以係退過龍,其實行業前景仍好,未來幾個月可跑贏大市

https://docs.google.com/spreadsheets/d/18q96sOC2nssSK62_CLYdhrK2Tv6FaXLrqushESFG1m8/edit?usp=sharing

表列中,整體平均調整幅度是15%高於15%是跑輸整體,恆指調整5.9%,上證13.3%,

1.調整最多的行業是光伏

因為漢能,君陽,順風這類喪炒股大幅調整,有正常業務計既光伏調整最多是保利

年內多晶硅價格持續下跌,前景較為不明朗,雖然首季中國新增裝機增長不錯

但興業太陽能管理層曾指行業競爭大,安裝工程雖然多,但都要向海外發展

卡姆丹克超級單晶值得期待,但普通單晶是拖後腿構成風險
調整較少的是發展光伏發電的信義光能與聯合光伏,或許是風險較少的行業

2.第2大調整行業是汽車,原因很簡單,轎車銷量下跌,

雖然年初石油價大跌,汽油價下降,駕車開支下降,對汽車銷量有幫助
4-5月國內股市大漲,但無助汽車消費增加,有車廠指民眾將資金投入股市

減少了汽車銷售,長城汽車要降促銷,就算1-5月銷量保持高增長

市場就開始看淡汽車股,股價持續下調,最近又宣佈配發非公開A股

寶馬首次在華銷售同比下跌,負面消息不斷,股價持續調整~
但反而出現投資機會,汽車股前景仍然不錯,有時間再個別寫

3.進出口貿易,主要是受永義系影響

4.彩票,網上彩票曾停止,但最近又好似開返,認識不多

5.電商互聯網,曾經因互聯網+概念炒起,但泡沫太多,水退後調整亦深

慧聰網業績不穩, 股價波幅很大, 太平洋網絡息高,但調整都較大

電商仍然是有前景,但真正有競爭力的,暫時仍未看到,

行業變化太快,很容易被淘汰,要持續關注公司競爭力有否下降

6.澳門博彩, 年內賭博收入持續下降, 短期難看好會回升

行業能否重拾高增長成疑,部份公司轉變經營策略發展渡假村

或者可殺出一條新血路, 但以往果種高增長應該很難復見

相信會轉變為CASH COW行業, 低增長,高現金流的高息類股份

其他唔逐個講了,調整超過1/3既,如果升返上高位,回報率50%
另外可以留意調整較少果類,調整少於5%,跑贏恆指果D
希望數據助大家增加回報

歷史真的重演?

看了格隆這篇文章,自己又跟住畫一次

历史总是惊人的相似：据说这是5月A股最重要的一张图

http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=10268&extra=

得出下面這張圖

歷史是否會重演?我不知道,也不打算花時間預測,

只是畫畫公仔,簡單預測一下

現在是2015年5月5日,

2006年11月至2007年2月(藍線)

2015年2月至2015年3月(綠線)

走勢接近一致
之後會點?

2015年6月1日起至8月31日會有較急的升浪
2015年10月至2016年2月前會有終極升浪
即是5月及9月會調整外,其他時間一直升
之後2016年2月起進入熊市
歷史劇本就是如此
我不相信我會是未卜先知
不過當趣聞一則吧

遲來的2014年業績定量分析

我知現在5月才做業績分析是遲了一個月,不過都有些發現, 就是發現2014年下半年收入及毛利增長大於20%的公司之中, 已經沒有幾多家PE低

俾少少統計資料大家睇睇,2014年下半年收入毛利同時增加20%,毛利及淨利潤為正數(沒虧)的公司(不包括金融)共156家 地產被剔除後共128家....現價計歷史市盈率少於16的只有43家.......再揀選個人認為還有上升空間的只有5家....

1.奧普,11家之前揀選公司之1,都不多介紹,網上應該可以找到相關分析,今年盈利升20%的話,PE維持12倍,上升空間大約30%

2.朗生醫藥,其實唔多了解風濕藥,但公司2013年無咩增長,2014年下半年回復增長25%左右,相對其他藥股估值係較低,只有12.7倍, 之前都講過,藥股首季平均收入/盈利增長20-30%,朗生沒有首季盈利,但估計今年繼續升20%機會頗高,而且12.7倍市盈率,比較落後, 如果公司真的可以有20%盈利增幅,合理估值至少可以提升至15倍,公司有間聯營公司排緊隊A股上市,佢持有21%股權,都有IPO註冊制概念 網上分析不多,但未來產品線好像會更豐富,如果2010 瑞年和朗生之中揀,我寧願揀朗生....

3.北汽又係之前講過,Q1業績非常好,市場已經多加留意,估值高左但盈利增長會好勁,上升空間應該仍然不錯

4.創興這家英文名叫CW HOLDING,格隆匯推過幾次,可以查返佢地分析,概念係工業4.0,新加坡公司,主要做東南亞國家既精密產品生產線設計 技術上我唔太熟,因為精密野同佢個名一樣,要好精先會知咩黎,中國業務佔收入不大,但未來好像會增加,如果炒佢工業4.0.我寧願信東南亞地區經濟發展 雖然呢隻係咁多家之中已升79%,但公司值得研究,只係公佈業績前果段股價走勢有點嚇人,雖然出黎下半年業績係好,但點解會由10月的3蚊,跌到落1月1.7.... 呢隻野4月2號2.5起步,9號最高6蚊,而家4蚊橫行,股價之亂都幾難玩,而且可能會悶好耐先爆一棍,都係再研究公司會較安全

5.粵運呢隻偉哥推介過N次,睇佢分析吧,估值不貴,增長都不錯,可以留意

另外有兩隻奶股2014年下半年都唔差,係原生態同埋聖牧,仲有隻輝山(3月底年結未出業績) 不過農業股D數可靠信都係爭咁D,所以擺埋左一邊,都算落後值得研究既

仲有間創板業既愛達利網絡,係幫澳門賭場做系統,但我唔太了解佢係做D乜,同埋唔明點解下半年收入增長勁左~(無跟開澳門),我估係多左新賭場在建要鋪網絡多左生意,呢D比較周期性大,同埋公司利潤少,風險大,放埋一邊....

最後,奧普,已經差不多街知巷問,北汽開始冒出頭來,朗生不知何時被追落後,另外兩隻格隆,偉哥都推過幾次, 可以經定量分析選擇既投資對像經過4月洗禮之後已經很少,這些都炒埋之後,要靠其他方式揀股了...