2013年下半年值得關注估值低的零售類公司

今日做左零售類公司研究
睇下邊隻估值低有機會有較高升幅
最後只搵到估值低,可以留意,但未必有機會大升既公司
因為全部都要睇下上半年業績才能定奪

https://docs.google.com/spreadsheet/ccc?key=0Am5JXpjTgzardDFkNVpnMGlLMzAwMC16MlZxRUZ1dXc#gid=1

包括
1361 361度
1388 安莉芳
0703 佳景集團
0602 佳華百貨

1361,是體育用品股中估值最低,一年以來走勢最差既公司
要待中期業績才可知道公司值不值得投資,所以只是關注

1388,估值接近歷史低位,但一直增長都不錯,5年以來收入增長近一倍,由9.73億升至19.95億
經營溢利由0.95億升至2.6億,5年歷史估值最低P/E 5,最高27.1,中位數16
現價2012年P/E 10.37,相信與內地零售仍然不太好有關,所以看看中期業績,如仍有增長可留意

0703佳景,近排股價走勢轉強,第一季收入只增11%,經營毛利-0.3%,所以之後橫行
2012年P/E 約9近10,最近收購手信公司商標,中央廚房近落成,澳門大學亦開始有收入
下半年仍然有機會重拾增長,都是留意中期業績有沒有驚喜才考慮

0602佳華百貨,2012年P/E只有4.5,公司2009年後一直有增長
亦有派息,2012年每股派0.035,息率8.95%,公司市值只有4億,
大股東持有66%,即流通市值只有1.2億,
太細間無咩人會睇
有機會好似0703,0085之前一樣跑出,但最重要是2013年上半年業績要OK先得

零售類公司只有得咁多

623中視金橋-已經觀察多年的好公司

623中視金橋-已經觀察多年的好公司

2013年上半年盈喜
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0731/LTN20130731098_C.pdf

其實我一直很期待佢既半年業績

因為佢一直估值很低,自從大基金賣股後一直上升,反映其價值,公司解釋因為開發大量中小企業務令毛利上升

2013年中央對中小企微貸扶持,對中小企及中視金橋都會有幫助,公司一直現金流很強,沒有借貸,現金足,派息穩定,唯一可惜的是現金多但投資計劃卻少,現時仍是合理估值,如果中期業績上升50%或以上,重估價值後股價將至少能升30%,還有可觀上升空間,但一切要待業績發佈後才能估值

股價走勢上不斷創新高,短期將會仍然強勢

體育用品股一年走勢與業績關係?

一年時間,股價排名為
3818中國動向,
2020安踏,
1368特步,
2200浩沙,
1968 PEAK,
2331 李寧,
1361 361度,
裕元呢個老大哥,竟然係排包尾,
果然代工,無品牌,幫人做野係無前途...

睇下一個月後出哂業績之後,邊間份業績最靚仔先~

1234 利郎中期業績待分析

中國利郎,開始CLOSE左部份鋪,收入盈利都跌1X%
一部份原因是鋪頭少左,同店銷售微增3.5%
最令我留意既係華北地區收入增長唔錯,
估值低,派息穩定,走勢似見底,可以研究一下~
同體育用品一樣,撈底可以揀呢類~
今日咁岩睇左篇野講中國中產將會增加得好快~
呢類公司長遠都有機會,最重要睇公司有冇本事/能力,
爭到個市場返黎,分析時最重要睇呢點,MARK低遲D再分析
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0812/LTN20130812132_C.pdf

3800 保利協鑫 發盈警

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0809/LTN20130809467_C.pdf

虧損比上年上半年3.3億元有所增加
太陽能股之中,呢隻都應該係較多散戶會買
因為我上MONEY18見佢時不時上十大人氣股榜
太陽能係有前景,但都只代表個行業會整體收入上升
就算佢係世界產能最TOP幾隻之中,都唔代表佢賺到錢

其實好多時市場/傳媒炒作,某間公司前景好好,會接好多單,生意一定好好
就推介叫人買,但每次聽到呢D野,都會叫自己停一停,諗一諗
1.成本如何?每單位利潤有幾多?如果做一件蝕一件,你多多生意都無用
2.間公司產能如何?夠唔夠?有好多意做,但你無機器生產,你都唔會受惠到
3.競爭如何? 你個行好好景,一定好多人爭,公司競爭優勢夠唔夠,會唔會擋得住外來者?
仲有公司財務狀況好唔好?會唔會要借錢買機器?投資回報又夠唔夠高?等等.....
要了解通透,知道一清二楚證明呢間公司真係會受惠到,先去買,咁先唔會俾人搵笨~

如果就咁聽某某講,呢行掂呀就去買,咁同O係街俾D補藥黨厄你買D神藥有咩分別呢?

一拖,並不是好的投資對象

近日見一拖俾人炒高,搵到既解釋都係講補貼
但其實呢個農機補貼一直都有,每年都加多D
2010年155亿元
2011年175亿元，比2010年增加20亿元。
2012年，200亿元，年中追加15亿元，总计215亿元，比上年增加40亿元，增长22.9%。[7]
2013年217.5億元,同上年相若

其實利好程度不高,而且就算有補貼,競爭更大~
香港唯一農機上市公司一拖(38),以往業績都很普通
對上一年收入更倒退左,俾人搶生意,公司競爭優勢很普通
有時炒消息可能炒到一個月,但不要只炒消息懶做功課

http://baike.baidu.com/view/6892119.htm?fromTaglist

2198 中國三江化工 中期業績前的分析

2198 中國三江化工 中期業績前的分析

睇呢篇文之前,可以先睇睇會計仔筆記對環氧乙烷成本及市場變化

http://accountboyhk.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=4097666

頁岩氣投資越來越多,產量亦會越多越多,成本仍然有下調空間

我唯一擔心既係,你係咁搶中央生意,屈國企機,會唔會有後果?

同比變動(紅線左軸),市場價(藍線右軸)

再睇近3年幾環氧乙烷價格走勢,2010-2011這兩年價格都有同比上升趨勢,平均都有10%左右,邊際利潤率都有所上升,2012年開始跌利潤率都出現下跌,今年上半年無咩升跌,但價格有下跌跡象,相信10000蚊每噸可以守到,但預測全年盈利時,預測毛利率會有所下調

以下為個人預測

公司主要收入來源是生產及銷售環氧乙烷,佔2012年收入80%

2012上半年盈利202百萬元人民幣,2013年上半年盈喜,盈利增長50%或以上
一方面新產能令產量增加,估計另一方面成本再略有下降,但要再查一查返天然氣價格,根據會計仔資料,公司入口天然氣,國內天然氣提價對其影響不會太大

公司不斷擴產,2012年年報指出預計2013年產能將比2012年增加60%

以2012年銷售量/產量93%預測,2013年銷量為32.48萬噸,售價假設與上年同期相若約10,000元人民幣/噸

環氧乙烷銷售額32.48億元人民幣,毛利率微跌至21%,考慮到新廠房效率較低

稅後利潤全年預計達5.71億元人民幣,每股盈利0.576人民幣,以1.26計返港紙0.7257,增25%

現價3.93,預測2013年P/E為5.41,公司歷史最高估值8.8倍,估計公司未來仍然至少有7倍P/E估值,因為仲有第5期工廠建造中,下年年底投產,產能可增24萬,加上公司最近收購另一間公司,未來仍然可維持超過20%增長,因此2013年目標價定為5.08,預測P/E 7倍,潛在升幅29.27%

如果公司毛利率有改善,升幅將會更高,我這個估計是比較保守的,待中期業績出爐可以有較準確估計,我認為現時都買得過,會加入每日精選股