疫情發展越黎越惡劣，歐美確診個案快速上升，各國政府都加強限制人既活動，減少接觸，對經濟影響是前所未見。對多個行業影響都好大，而且就算行業無被直接影響，間接影響都是很明顯。舉個例子，有間藥廠最近發第一季盈警，原因係相醫療服務受疫情終止。疫情影響有時係會在一些你估唔到既地方出現，例如，誰又會估到疫情令中國三大電訊商客戶數目減少超過1000萬戶呢？
由於疫情何時完結，政府措施何時緩解仍難以預料，在此之前，投資取態應保守偏淡，原因如下：
公司收入=資金+貨物/服務流動，而資金同貨物/服務流動關鍵都係人，有幾多人接觸到你既服務/貨物，公司既市場就有幾大。而家人既流動受限制，基本上大部份既資金+貨物/服務流動都會受限。收入受限，自然利潤都受限，利潤難以有增長，咁股價增長既能力當然受限制。
而且，呢個問題唔係靠印銀紙就可以解決，你有好多錢係咪就可以令到好多人多左出街消費？部份國家政府近期都禁部份商店營業。QE幫到D咩？只係將公司債務負擔降低，幫既既資產負債表上+利潤表上利息開支(減息)，但幫唔到利潤上既收入/利潤，根本問題都解決唔到。點解之前金融危機可以？因為QE令借貸成本下降，資產價格上升，公司樂意投資，人更願消費，公司收入增加。
最近，美國初領失業救濟人數急升，只是剛剛開始，持續時間都係要睇政府限制措施幾時完。部份人開始失業，影響就係Demand，無收入就會削弱消費力。失業率上升是必然會發生，印銀紙派錢可以舒緩部份影響，但長久都是難以阻止消費下降趨勢。
而家比較樂觀既係，雖然實體店被限制，但網上商店限制較低，當然唔係所有野可以網上買，貴重物品(金或珠寶，應該好少人會靠物流運送吧)/大型物品(車?)。日常用/多數物品仍然可以網上購買，仍然有一線生存空間。當然服務業就比較難，至少暫時仲未可以網上剪髮，所以最近美國服務業PMI大幅下降。呢d就係網上商店既限制，但總比以前無網店既時候，多一個消費途徑。如果無網店，實體店又被封/人流大幅減少，經濟損害更大。
投資取態是保留現金或買跌對沖下跌風險。假設未來疫情退卻，社會回復正常，公司收入盈利回復正常，股價就會回升，但疫情仍然擴散，市場對股票價值判斷只會越來越低，當然對於投資者來說，是機會，賺的是現時市場對公司價值判斷與未來公司回復正常時價值的差距。市場仍然悲觀情況下，大量持有股票不是最佳策略，所以，等待，等待市場出現極不合理價格，例如公司破產機會極低但股價遠低於公司賬面價值(非會計上，自行計既賬面價值)。這些機會就要靠大家發掘一下。不過現時港或美股大幅下跌既股票不多，市場仍然很理性，要賺不理性既機會仍未出現。
現時我既策略會係，每日去搵跌幅超過一半既公司，最好係高位打2折/3折，100蚊跌到20-30蚊既股票，雖然呢堆公司可能99%都係無機會翻身既垃圾公司，但總有1-2%有機會翻身，係極難搵得中，但中左回報就會好豐厚，起碼幾倍升幅。搵到呢類大幅下跌又有翻身機會既公司，可以先放入監察列表，等待見底回升時買入。
係呢個環境搵倍升股只有這個方法。可能有其他方法，但跌幅唔夠大既公司，可以再升既升幅未必夠大，或者咁講，係唔夠跌幅大既公司升幅大，因為Recover既升幅係可以好誇張。
最後，我想講，係咁既環境下，唔好諗短炒賺到咩錢，當然如果你失業，又有時間，又真係無錢開飯，想靠股市賺點錢生活，股市買跌都或可以賺到點錢生活(不要投入太多資金)，但市場比較波動，賺不到錢要倒蝕的話，就盡早離場，不要持續買賣。或者，學點新技能，開拓新的收入，可能比炒股更值得投資，投資在自己身上，總會有回報，香港人要加油！艱難日子總會有完結的一天。
2020年3月23日 星期一
疫情發展下去對公司及經營環境的影響
諗返起1月,有人覺得,疫情只係影響旅遊業,一個佔香港GDP 只有4.5%既行業,有乜好擔心? 唔知佢而家仲係咪唔擔心呢?
講下而家疫情發展....
因為避免人與人接觸,控制疫情,所以歐洲果邊,部份國家,禁食肆堂食,或者餐廳全關唔俾開門,麥當勞都關閉左英國所有分店(暫時),另外除左藥房/賣日用品既鋪,其他零售鋪都要關門,對零售同餐飲衝擊最大，而且市民限制活動下,其實好多行業都會受影響,個影響係連收入都無....
係以前d經濟差既環境，收入只是慢慢減少,然後公司調整經營策略,例如減少開支,因為收入一跌你可以做既就只有cut開支,開源都好難有人幫你買,因為失業率升,d人無收入,無錢買野....但而家情況係有別於之前.... 係完全無生意既情況,係比經濟差經營更艱難, 之前可能每月收入減少5%-10%,但而家係一個月暴跌50%-70%, 而且係持續唔知幾多個月, 係咁既情況下,d人可以做既都係cut開支,但有個兩難,疫情如果退得快,好快轉好,你如果炒哂大部份人,你到時好難請得返夠人,d人可能轉左行,如果唔炒人,疫情拖多一段時間,你就會係咁燒錢,當然可以逼員工放no pay leave,但仲有固定開支,未必咁易cut到,至少租金呢d無得cut, 餐飲零售都算係輕資產,可以捱得耐d,cut人唔開門,只係交租, 但有d重資產既就頭痛....但就算可以捱,都未必捱到好耐,錢一日都會燒完,捱唔到就會結業同壞賬潮出現, 會出現失業率急升,銀行收水(其實已經開始收緊)...之前經濟差都有得救,今次係咪都係有得救?
咁就要睇下今次同之前危機有幾個分別,之前1997,2000,2008,2011呢幾個危機都係某d地區影響大,1997影響亞洲,其實美國影響好細,睇返美國股市當時無咩跌,2000年科網爆,美國影響大,中國(未掘起),歐洲都係跌,應該環球gdp都受影響,2008年美國雷曼都係影響全球,2011年歐債危機,影響歐洲為主
1.地域性, 除左美國出事會影響全球之外,亞洲,歐洲都影響好細,歐洲出事,亞洲有錢入去買貨,吉利就買起左volvo, 一個地方有事,其他地方d買家有錢幫你,救你,但今次,全球都有事,特別係發達國家, 如果發達國家企業出事, 邊個救? 搵發展中國家救? 自救? 所以一出事今次係比較難有錢救到
2. 非金融危機, 之前除左科網爆,其他都係金融危機, 金融危機用金融手段可以解決, 亞洲金融風暴,唔記得點解決了,科網經歷幾年recover, 2008同2011都係靠QE印錢去解決左, 但今次唔係金融危機,印錢都救唔到d公司,政府印錢,借錢,俾d公司捱過疫情,借錢俾佢地燒錢,保住資金流動,唔俾佢地大量同時間地破產或違約,但如果疫情長期限制人既流動同消費,始終有一日再借就無能力還,爆起上黎爆得仲勁...短期可以靠借錢渡日等疫情完,但長期是不能靠金融手段可以解決
舉個好簡單既例子,而家有個家庭,兩個人工作其中一個人失業,家庭收入減少50%, 就好似部份行業公司咁,收入突然減少, 你係佢朋友,你好有錢,無限量借錢俾佢過日子, 短期可係可以幫到佢, 但如果佢長期都未搵到工作, 賺唔到錢還俾你,你無限量借錢俾佢,最後都係變左壞賬...銀行唔係你朋友,係唔會無限量借錢俾你,如果政府帶頭借,更會衍生好多問題...
輕資產公司就係咁,另外,講下重債公司既然問,重債公司其實好危,重債/重資產既公司,本身就係借錢返黎買資產,賺資產回報與借貸利息成本差額, 即係買樣野1000蚊買返黎,果樣野1年賺100蚊,問銀行/其他人/機構借900蚊每年還50蚊,自己賺50蚊,本身盤生意/資產賺返黎既錢還本金還息,而家收入跌,好彩既話仲賺到10蚊還住利息先,如果唔好彩要蝕錢,就無錢還債,銀行追你數,要你還錢就要變賣資產還錢,但而家賣資產都唔知有冇人接,個價一定係殘價,呢個想法唔係無根據,最近SOFTBANK就因為資金流問題要變賣手上資產包括股票(阿里巴巴/UBER)...之前地區性危機都可以搵其他國家人接手, 但而家全球都唔掂, 有實力買既人極少,而且有D資產邊個敢買,例如飛機,買左無得飛,邊個會而家買? 郵輪都一樣...賤價賣,拎返D錢又唔夠還俾銀行,可以點? 變壞賬,銀行承擔,變成系統風險
而家會唔會引發以上風險既因素,取決於時間,疫情快完,市面快回復原狀就咩事都無~ 但如果疫情持續,長時間影響零售,旅遊,航空,餐飲等行業,以上情況就會出現,而且影響廣泛
所以而家唔好亂入市,唔好重貨,你拎少少錢即市入搏即日彈即走都OK,但疫情越後期,以上影響會越大....風險越高....
對於疫情長短我個人睇法係,如果中國數據係可靠,咁疫情應該唔會長,但歐美果邊情況比中國好似更差, 唔知會發展成點, 其實個病又唔係真係咁恐怖 只係各國措施影響到經營困難, 數字上去講,如果全部人染病,死亡率2-3% 對經濟影響都有限,但如果封哂所有野,健康既人都唔可以進行經濟活動,影響就好大~可以等於20-30%消失左
當然,無人想全世界突然有咁多人死亡,但人總要面對現實~ 係經濟困難同埋人命上取捨,不過呢D係各國政府做既野,我地可以做既,只能保護好自己,唔好染病,唔好令自己變成帶病毒人士,傳俾其他人,害埋其他人,盡量留係屋企
最理想情況一定係疫情突然消退,但現階段難出現.......所以係疫情消退之前,不要有任何希望,盡量不要持貨...等待疫情完結
講下而家疫情發展....
因為避免人與人接觸,控制疫情,所以歐洲果邊,部份國家,禁食肆堂食,或者餐廳全關唔俾開門,麥當勞都關閉左英國所有分店(暫時),另外除左藥房/賣日用品既鋪,其他零售鋪都要關門,對零售同餐飲衝擊最大，而且市民限制活動下,其實好多行業都會受影響,個影響係連收入都無....
係以前d經濟差既環境，收入只是慢慢減少,然後公司調整經營策略,例如減少開支,因為收入一跌你可以做既就只有cut開支,開源都好難有人幫你買,因為失業率升,d人無收入,無錢買野....但而家情況係有別於之前.... 係完全無生意既情況,係比經濟差經營更艱難, 之前可能每月收入減少5%-10%,但而家係一個月暴跌50%-70%, 而且係持續唔知幾多個月, 係咁既情況下,d人可以做既都係cut開支,但有個兩難,疫情如果退得快,好快轉好,你如果炒哂大部份人,你到時好難請得返夠人,d人可能轉左行,如果唔炒人,疫情拖多一段時間,你就會係咁燒錢,當然可以逼員工放no pay leave,但仲有固定開支,未必咁易cut到,至少租金呢d無得cut, 餐飲零售都算係輕資產,可以捱得耐d,cut人唔開門,只係交租, 但有d重資產既就頭痛....但就算可以捱,都未必捱到好耐,錢一日都會燒完,捱唔到就會結業同壞賬潮出現, 會出現失業率急升,銀行收水(其實已經開始收緊)...之前經濟差都有得救,今次係咪都係有得救?
咁就要睇下今次同之前危機有幾個分別,之前1997,2000,2008,2011呢幾個危機都係某d地區影響大,1997影響亞洲,其實美國影響好細,睇返美國股市當時無咩跌,2000年科網爆,美國影響大,中國(未掘起),歐洲都係跌,應該環球gdp都受影響,2008年美國雷曼都係影響全球,2011年歐債危機,影響歐洲為主
1.地域性, 除左美國出事會影響全球之外,亞洲,歐洲都影響好細,歐洲出事,亞洲有錢入去買貨,吉利就買起左volvo, 一個地方有事,其他地方d買家有錢幫你,救你,但今次,全球都有事,特別係發達國家, 如果發達國家企業出事, 邊個救? 搵發展中國家救? 自救? 所以一出事今次係比較難有錢救到
2. 非金融危機, 之前除左科網爆,其他都係金融危機, 金融危機用金融手段可以解決, 亞洲金融風暴,唔記得點解決了,科網經歷幾年recover, 2008同2011都係靠QE印錢去解決左, 但今次唔係金融危機,印錢都救唔到d公司,政府印錢,借錢,俾d公司捱過疫情,借錢俾佢地燒錢,保住資金流動,唔俾佢地大量同時間地破產或違約,但如果疫情長期限制人既流動同消費,始終有一日再借就無能力還,爆起上黎爆得仲勁...短期可以靠借錢渡日等疫情完,但長期是不能靠金融手段可以解決
舉個好簡單既例子,而家有個家庭,兩個人工作其中一個人失業,家庭收入減少50%, 就好似部份行業公司咁,收入突然減少, 你係佢朋友,你好有錢,無限量借錢俾佢過日子, 短期可係可以幫到佢, 但如果佢長期都未搵到工作, 賺唔到錢還俾你,你無限量借錢俾佢,最後都係變左壞賬...銀行唔係你朋友,係唔會無限量借錢俾你,如果政府帶頭借,更會衍生好多問題...
輕資產公司就係咁,另外,講下重債公司既然問,重債公司其實好危,重債/重資產既公司,本身就係借錢返黎買資產,賺資產回報與借貸利息成本差額, 即係買樣野1000蚊買返黎,果樣野1年賺100蚊,問銀行/其他人/機構借900蚊每年還50蚊,自己賺50蚊,本身盤生意/資產賺返黎既錢還本金還息,而家收入跌,好彩既話仲賺到10蚊還住利息先,如果唔好彩要蝕錢,就無錢還債,銀行追你數,要你還錢就要變賣資產還錢,但而家賣資產都唔知有冇人接,個價一定係殘價,呢個想法唔係無根據,最近SOFTBANK就因為資金流問題要變賣手上資產包括股票(阿里巴巴/UBER)...之前地區性危機都可以搵其他國家人接手, 但而家全球都唔掂, 有實力買既人極少,而且有D資產邊個敢買,例如飛機,買左無得飛,邊個會而家買? 郵輪都一樣...賤價賣,拎返D錢又唔夠還俾銀行,可以點? 變壞賬,銀行承擔,變成系統風險
而家會唔會引發以上風險既因素,取決於時間,疫情快完,市面快回復原狀就咩事都無~ 但如果疫情持續,長時間影響零售,旅遊,航空,餐飲等行業,以上情況就會出現,而且影響廣泛
所以而家唔好亂入市,唔好重貨,你拎少少錢即市入搏即日彈即走都OK,但疫情越後期,以上影響會越大....風險越高....
對於疫情長短我個人睇法係,如果中國數據係可靠,咁疫情應該唔會長,但歐美果邊情況比中國好似更差, 唔知會發展成點, 其實個病又唔係真係咁恐怖 只係各國措施影響到經營困難, 數字上去講,如果全部人染病,死亡率2-3% 對經濟影響都有限,但如果封哂所有野,健康既人都唔可以進行經濟活動,影響就好大~可以等於20-30%消失左
當然,無人想全世界突然有咁多人死亡,但人總要面對現實~ 係經濟困難同埋人命上取捨,不過呢D係各國政府做既野,我地可以做既,只能保護好自己,唔好染病,唔好令自己變成帶病毒人士,傳俾其他人,害埋其他人,盡量留係屋企
最理想情況一定係疫情突然消退,但現階段難出現.......所以係疫情消退之前,不要有任何希望,盡量不要持貨...等待疫情完結
2020年3月14日 星期六
2020年初至今股票跌幅統計 (港股)
因為我現時手頭上得港股數據,未有美股數據(星期一再撈下) 咁先講港股
2020年初至今股票跌幅統計...
計算方法係今年最高收市價至今年最低收市價既最大跌幅,可能係3月12日最低,可能係13日,可能唔係呢兩日,總之係今年最高收市價之後最低收市價果日個價去計
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1-hdAHbiAAjqPCaILQurcouyYMK-qo_L2ZRgwDqwiYA8/edit?usp=sharing
因為只計日均成交額多於50萬既股票
所以只有1215隻股票做統計
跌多過一半/跌左一半既股票有56隻
跌左40-49.9%既股票有61隻
跌左30-39.9%既股票有159隻
跌左20-29.9%既股票有429隻
跌左10-19.9%既股票有405隻
跌左不足10%既股票有141隻
恆指就跌左17.2%...
如果用盈富基金做標準就係跌16.6%...
跌得多過盈富基金既有863隻,
跑贏盈富既得387隻
如果單買一隻股票同盈富比較
69%跑輸恆指
而家呢個大跌市情況下,
如果又未有股票,我就講下幾種選股策略
1.買殘股搏反彈,
2.買跑贏大市既股搏繼續跑贏
1.買殘股搏反彈都有分2種
1.1買跌得多既搏佢反彈果下,例如跌幅超過30%果d入面揀,短線搏10-20%反彈
1.2買因為受疫情影響跌到好殘果d,等業績復甦就有機會升得好勁...
2.買跑贏大市果堆,有387間公司,可以從行業入手, 之前熱炒過既物管/互聯網/醫療藥物/教育/食品飲品/基建/公用/5g等......
自己係入面慢慢揀....
因為每個人投資風格都唔同,
而且大家識既公司又唔同...
我就唔會推number俾大家
希望個list同埋以上介紹既方法幫到大家揀股
係大跌既時候撈到好野,賺到錢,
渡過困難時期....
香港人加油...
如果都係揀唔到股,留言討論
2020年2月27日 星期四
談一談S&P500指數歷史及現狀
1974年10月S&P 500低位係63左右...
1987年8月高位337左右...
13年升幅435%...
1987年10月19日黑色星期一..
單日跌20%到225 距離高位跌33%(即係1/3)......
不過之後就繼續升.....
2年後仲升穿埋337呢個歷史高位創新高
2009年3月大約670左右...
2020年2月19最高...3390左右
11年升幅405% 之後會跌幾多先見底?
唔知啦~
但可以計到d支持位
3390做高位計
跌10%=3051
跌20%=2712
跌30%=2373
2712=大約係2019年6月低位
2373=大約係2018年年底低位
現價2979點,大約係21倍市盈率
2712=19倍市盈率
2373=16.7倍市盈率
過去10年平均值19.44
總之,跌市,有現金就最開心
價值投資者就更開心...
你準備好要買咩未?
要買未來10年高增長既公司/行業...
2020年2月10日 星期一
1137 香港電視業務結構分析
1137香港電視近期熱炒,炒到上天花板
市值更超越TVB 511...
但近期太熱了,回調是少不免
但近期太熱了,回調是少不免
自從10月提及過之後已經升左一倍有多
公司訂單增長係好強,但公司一直虧損
大家最關心問題係,公司幾時賺錢?
大家最關心問題係,公司幾時賺錢?
咁就要了解下公司盤數,同埋佢點賺錢~
公司主要業務,好簡單~網上賣野......
但分兩部份
i)自營,自己買貨返黎賣
ii)第三者經營,幫人地賣貨
但分兩部份
i)自營,自己買貨返黎賣
ii)第三者經營,幫人地賣貨
平時會見到公司公佈果個總商品交易額就係由呢兩個數組成,無論賣自己既貨定賣人地既貨,賣左幾多錢貨,就係呢粒...
2019年果粒1月9日公佈左係27.8億，今年1月個數就係3.38億,2020年全年目標係33.8億(按年增21.6%)
但呢個數唔係公司真係賺返黎既錢,仲要扣除成本,首先扣左自營果d存貨成本,另外幫人賣果D,只能計佣金收入，之後再扣運輸開支,人工(後勤+運輸人員),租金,宣傳,雜費等...剩返落黎先係利潤。簡單D講,即係賣左100蚊貨,扣左80蚊買貨返黎成本,就係自己袋20蚊用黎出糧交租等開支...有剩先係利潤...
由收益表開始講
1.收入
公司收入由幾個部份組成~
i)自己買貨返黎賣...例如大街市果d,應該係佢自營(見佢賣口罩都用大街市),呢部份係收益表入面叫做「直接商品銷售」...但要扣左買貨返黎個成本,先係真係收入,表入面叫做「直接銷售毛利」...
ii)「特許銷售收入」,即係其他公司係佢個網開個店賣野,而賣左既貨,要分返佣俾HKTV,大約係貨品售價既18%, 即係例如有間電器商賣左1000蚊既焗爐,HKTV收返180蚊。無存貨成本要扣
iii)節目版權廣告,即係之前拍左果D劇...放上網播收左果D廣告錢(可以不理)
上面講過,營運收入先係重點,直接商品銷售唔算收入,扣左存貨成本先算真係收返黎既錢，中間橙色營運收入就係包左上面三項,真正可能用黎俾開支既收入...OK?
而公司開支係乜?
係收益表入面有4項
i)人才成本,無論係前線定後勤包哂...
ii)其他,應該係油錢,網上平台既開支(軟硬件)...
iii)廣告開支
iv)租金
iii)廣告開支
iv)租金
公司分析入面有分開4項,我主要講公司分析呢4個
i)配送成本,好簡單,即係物流成本,包括人/車/油/倉...越多訂單,個配送成本越高,但規模越大,單位成本越細。佔營運收入比越黎越少....
ii)市場推廣及O2O門市營運開支,包括廣告同門市租金,相關員工開支...呢個基本可控,暫時KEEP住佔營運收入30%左右
i)配送成本,好簡單,即係物流成本,包括人/車/油/倉...越多訂單,個配送成本越高,但規模越大,單位成本越細。佔營運收入比越黎越少....
ii)市場推廣及O2O門市營運開支,包括廣告同門市租金,相關員工開支...呢個基本可控,暫時KEEP住佔營運收入30%左右
iii)電子商貿營運及後勤支援成本,都係人既成本,SERVER/IT,軟硬件相關開支,比較穩定,唔會點大增長，佔收入比跌得比較快
iv)非現金項目.折舊攤銷果D,通常不理
直接比較收入同開支
2017年,營運收入只有1.9億HKD
但人才成本已經2.6億...賺埋都未夠出糧俾人
如果睇配送成本,賣一件都未夠俾送貨成本...
2018年,好D,營運收入有3.57億,夠出糧俾人,夠俾配送成本,但未夠俾其他開支,所以都係要蝕
2019年上半年，繼續改善,但都未夠俾配送成本同埋電子商貿開支
2018年,好D,營運收入有3.57億,夠出糧俾人,夠俾配送成本,但未夠俾其他開支,所以都係要蝕
2019年上半年，繼續改善,但都未夠俾配送成本同埋電子商貿開支
2019年全年,我預計,就算增長較高，但應該都係仍然虧損...
2020年,我估計頗大機會仍然蝕錢
2021年都應該可能仲要蝕或賺少少
公司問題係邊度?
配送成本太高...2019年，估計5.6億收入入面,有4億係配送成本，而電貿及支援成本估計要2.36億,呢兩個加埋已經高過收入...肯定要蝕錢
2020年,用公司目標商品交易額計，會有約7億幾營運收入,5億左右既配送成本(可能更低),扣埋2億幾電貿加支援可能有機會平手,但未夠俾大約1億宣傳同埋門市開支...所以都一定要虧損.....
2021年或者有機會賺，要再睇公司點樣壓縮成本開支...公司有開始同D鋪頭合作攪自提點，成效應該仍然不大。
2021年或者有機會賺，要再睇公司點樣壓縮成本開支...公司有開始同D鋪頭合作攪自提點，成效應該仍然不大。
其實要做大個規模，做大個物流系統，降低平均物流成本，先有機會賺大錢。物流強先可以應付到訂單，訂單多但物流人手唔夠，都會限制左收入。另外係公司電商平台系統，要更有效率幫客買到貨，賺第三方廣告錢，開拓更多收入來源，對改善利潤都會有幫助。
口罩機?
呢個投資少，初期應該難賺，就算賺都唔會賺好多，我估佢買返黎都唔係為左賺錢，純粹承擔一下社會責任，幫助香港人，對集團利潤影響不大，可以不理。
估值問題
公司2020年營運收入都係得7億,但而家市值50億，公司未來幾年利潤率都唔會高，而家真係反映左未來5年既估值，所以隨時見頂係正常。我10月時推市值約23億，當時只係估計可以炒高D，無諗過一倍咁誇張，當然當時未有疫情呢個因素，仲有好多因素推高，但而家明顯超過合理估值。
公司2020年營運收入都係得7億,但而家市值50億，公司未來幾年利潤率都唔會高，而家真係反映左未來5年既估值，所以隨時見頂係正常。我10月時推市值約23億，當時只係估計可以炒高D，無諗過一倍咁誇張，當然當時未有疫情呢個因素，仲有好多因素推高，但而家明顯超過合理估值。
合理價?
未來2年仍然會虧損既公司，好難定合理價，而家都係炒作因素較多，估計呢D因素過後，公司會回落，有特別消息先會再炒起,波動上落而未會有長期上升趨勢。
未來2年仍然會虧損既公司，好難定合理價，而家都係炒作因素較多，估計呢D因素過後，公司會回落，有特別消息先會再炒起,波動上落而未會有長期上升趨勢。
個人意見
今次炒升浪應該告一段落，之後都係得波幅無升幅，唔會再建議繼續持有，上次建議買，都係因為見佢股價弱+似見底+有推升因素，而家升左一倍，反映哂,可以暫時收工
今次炒升浪應該告一段落，之後都係得波幅無升幅，唔會再建議繼續持有，上次建議買，都係因為見佢股價弱+似見底+有推升因素，而家升左一倍，反映哂,可以暫時收工
2020年1月31日 星期五
全球口罩供需分析
日本人口:1.27億,
2015年每日產265萬個口罩,
每日銷售1340萬個口罩
按估計,2019年,日本日銷1447萬個口罩,
產量未有最新數據,
假設增加一倍至日產530萬個
每日產量可供4.17%人口使用
中國人口:14億,
現時每日日產口罩2000萬個,多數出口...
不出口,每日可供國內1.4%人口使用
台灣人口:2378萬,
日產口罩188萬個,可推升至日產390萬個,
未推升前,可供7.9%人口使用,
推升後可供國內16.4%人口使用
香港人口:752萬,2
4小時生產,日產量 6萬個,
可供0.8%人口使用,
2018年註冊+登記護士人數56723人,醫生14,651人...
最近信報有篇口罩經濟學既文...指出全球口罩每日生產量係2500萬... 大家可以睇呢篇先,入面講左好多資料,我唔再補充
https://hk.news.yahoo.com/%E6%96%B0%E8%81%9E%E9%BB%9E%E8%A9%95-%E5%8F%A3%E7%BD%A9%E7%9F%AD%E7%BC%BA%E7%B6%93%E6%BF%9F%E5%AD%B8-201300752.html
幾個重點
1.全球口罩肯定供不應求,因為口罩呢樣野本身用量比較低,除左流感爆,霧霾,花粉季節,需求會大既時候,平時每日都會用口罩既只有醫護人員/工廠/部份需要防塵地盤或工程人員...突然全部人口,無論嬰兒到老人,要外出都要口罩既話,需求量突然增加幾十倍,一定唔夠
2.就算而家急建生產線,上游原料供應都係一大難題,要成條供應鏈都一齊增加,要花時間,問題係疫情可能只係維持幾個月會消減,呢個投資,邊個去做,只有政府,而且最有可能做既係中國政府
3.呢個投資,一定係蝕錢,對比經濟上損失黎計,呢個數真係極低,但問題需要時間,而家疫情擴散中,遠水未必救到近火,但明顯一定要做,睇下政府做唔做,其他國家政府未必會理,但我諗各國政府都應該認真考慮國內口罩生產量
4.糧食供應仍然正常,除非大規模爆發,或者到左7-8月都未見有減退跡象,會影響農業運作,暫時大家唔需要搶糧食住,農業已經多數機械化同自動化,極少人耕種都可以有糧食產出,個人就唔太擔心供應量會突然大減
大家搵到口罩買就盡量儲備捱到7-8月既用量,
有多就分D俾有需要既人...
亦都可以預期,未來幾個月,香港人會盡量減少外出
零售業,餐飲業會經歷超級寒冬...
加上旅客繼續減少,旅遊酒店業會冰封...
經濟會進一步轉差,留多個錢,保住份工,最緊要...
有危亦有機,至於機會,等真正機會出現先再講...
而家首要做好準備...應付危險...
遲下再同大家講下有咩機會....
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以下是參考資料
2015年日本數據,家庭用口罩市場規模265億日元,36.9億個口罩,平均一個口罩7日元(現時匯率計約0.5港元一個/0.44人民幣一個)... 2015年日本國內年產9.68億個(日產265萬個),進口39.25億個(日進口1073萬個)
日本口罩主要公司及市場規模
https://info.taiwantrade.com/biznews/%E5%AE%B6%E5%BA%AD%E7%94%A8%E5%8F%A3%E7%BD%A9%E5%B8%82%E5%A0%B4-1127882.html
2019年預計市場規模係370億日元(包括醫療及工業用口罩),假設價格變化不大,年銷售52.8億個口罩,日銷1447萬個口罩...
http://japan.people.com.cn/BIG5/n1/2019/0829/c35421-31324580.html
中國工信部最近表示產量達到一天800萬隻以上，復工復產面達到了40%,按此推算全中國口罩日產量2000萬個
http://finance.eastmoney.com/a/202001291368397880.html
2014年中國口罩日產量1000萬個 中國口罩市場規模及主要品牌 http://www.xincailiao.com/news/news_detail.aspx?id=793
台灣口罩日產量188萬,力谷可以達到390萬
https://www.epochtimes.com/b5/20/1/29/n11829247.htm
2020年1月19日 星期日
美股及港股2018-2019曾大跌及翻身公司
今次分析方法,係好有系統,
首先我介紹一下今次分析系統
公司選擇準則:
全部都係2018年-2019年大跌過既公司
然後係2018/2019年最低收市價至現時升幅超過1倍，
代表公司經歷過一次大跌,然後翻身創新高既公司
代表公司經歷過一次大跌,然後翻身創新高既公司
每間公司分析步驟:
1.記錄公司股價最高最低位時股價及現價,與當時日期,並計算升跌幅度
2.搜尋公司最高與最低價之前既相關新聞報導
3.由新聞中資料睇到上升下跌因素
潛在公司找尋方法
1.找出現時有大量負面新聞既公司
2.找出公司有潛在翻身的因素(契機)
3.由財務上預計公司有幾大機會成功
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1P_RwB5QfSxHW1rqzoOWMdpSEhrW7T_uyirrY70v2edM/edit?usp=sharing
今次以蘋果為基準，揀下跌超過30%，升幅超過一倍既公司，由於公司數目多，時間有限，只抽兩間公司黎講。每間公司跌及反升既背後原因都有好多唔同既情況，難以一一細數，呢兩間比較大(市值頭兩大)及出名多人識，港股都有唔少可以寫，但講應該比寫容易，所以寫就寫兩間美股算。
除左睇個別公司，亦都要睇下市場因素，標指500由10月既29xx跌落12月既24xx，跌幅17%，由24xx升返上現時333x，升幅36%。跌幅超過30%係超越指數近一倍。
以下簡單寫，詳細內容可以睇返參考資料＿
1.Apple(AAPL)
2018年10月2日,232蚊收市
2019年1月3日,142蚊收市(跌幅38.8%)
2020年1月17日,318蚊,新高(升幅123%)
前景憂慮:
2018年11月開始Apple有大量負面消息包括iPhone需求放慢的疑慮，多個Apple供應商唱淡盈利前景，主要係傳Apple零件訂單下降，當時正值中美貿易戰緊張階段，美國總統特朗普暗示iPhone未來可能落入徵收關稅的範圍，中國法院批准禁售蘋果七款iPhone(當時高通贏左訴訟，因此禁售舊款iPhone)，Apple宣佈不再公佈iPhone銷量亦增加市場憂慮。索羅斯沽清蘋果股票。
轉機: iPhone係當時Apple主要收入與利潤來源，佔收入60%，所以iPhone飽和憂慮令市場擔憂，不過之後呢類擔憂消失，可能係因為禁左平價舊機，反而益左Apple新機銷售，iPhone XR係中國銷量好好，iPhone 11仍然維持強勁銷售，另外兩個利好因素係，Airpod 銷量強勁(雖然佔收入利潤比仍低)，app store收入增長強，佔收入利潤比上升，iPhone佔比繼續減少，加上iPad銷量回復增長， 其他因素: 公司估值大幅上升，公司10年平均市盈率只係16倍，2017-2018年11月市盈率係16-21倍之波動，2019年11月開始突破21倍，現時係25倍(比平均值高56%)。
2.Tesla(TSLA)
2018年12月14日: 380蚊左右
2019年5月31日: 185蚊左右(跌幅51.3%)
今年最高537蚊(升幅190%)
前景憂慮
Model 3交車低於預期，要減價谷銷量，季度業績差，財政不樂觀，起火事件不斷，投行極度看淡。
轉機:
中國廠極速建成生產並開始交付，中國訂單大增，中國銷量強勁。荷蘭銷量增長強勁。全球銷量強勁，銷量超越leaf，成為2019全球最暢銷電動車。
Model 3交車低於預期，要減價谷銷量，季度業績差，財政不樂觀，起火事件不斷，投行極度看淡。
轉機:
中國廠極速建成生產並開始交付，中國訂單大增，中國銷量強勁。荷蘭銷量增長強勁。全球銷量強勁，銷量超越leaf，成為2019全球最暢銷電動車。
兩間公司共同點
1.都係季度業績差，銷量差過市場預期，產品未如預期，然後加上碰上市場大跌拖累，公司負面新聞不斷
2.轉機同樣是有中國因素，中國市場對iPhone銷量提振及Model 3訂單增加因素....
2.轉機同樣是有中國因素，中國市場對iPhone銷量提振及Model 3訂單增加因素....
這次分析其他發現
除左呢兩隻翻身股，有長升股票升幅都有一倍，最經典就係Visa同埋MasterCard，Visa現價距離2018-2019最低價升幅87%，MasterCard現價距離2018-2019最低價升幅116%。
兩者其他因素
美國2017年3月開始進入加息周期，直至2018年12月20日。美國2019年8月1開始減息，9月19及10月31日再減，累減0.75個百分點。然後，美國三大指數於11月1開始突破創新高，所以帶動美股公司估值開始提升。
以上資料的結論:
1.公司下跌一定有原因，但下跌之後能否上升，是最難判斷的問題。如果時間回去1年前，邊個會估到Apple/Tesla銷量會咁快回升? 強如索羅斯都估唔到。 兩者都有中國因素，如果無左中國因素，股價升幅不會太高。
2.現時美股明顯受減息而導致資金流入股市而推升股價與估值。唔少股票估值都提升到歷史新高/追上歷史高位，市盈率到頂唔一定會大跌，但如果增長不如預期，跌幅就會比較深，負面與正面消息會輪流出現，現時是正面消息期，適合短炒心態，不要以中長線心態入市。
1.公司下跌一定有原因，但下跌之後能否上升，是最難判斷的問題。如果時間回去1年前，邊個會估到Apple/Tesla銷量會咁快回升? 強如索羅斯都估唔到。 兩者都有中國因素，如果無左中國因素，股價升幅不會太高。
2.現時美股明顯受減息而導致資金流入股市而推升股價與估值。唔少股票估值都提升到歷史新高/追上歷史高位，市盈率到頂唔一定會大跌，但如果增長不如預期，跌幅就會比較深，負面與正面消息會輪流出現，現時是正面消息期，適合短炒心態，不要以中長線心態入市。
點樣可以揀到翻身股?
1.當然要搵一隻高位跌落黎比較多既股票,呢個好易,用軟件一下就搵到出黎 2.係呢堆公司揀一隻/幾隻潛在公司先係最難，負面新聞一定大部份公司都有,先會跌成咁，但邊一隻可以翻身? 有咩因素決定? 我個人歸納左幾個簡單未經證實既因素(其實比較難證實)
a.公司有良好管理層，呢個好重要，要將公司走出谷底，扭轉惡劣環境，舵手係好重要，果D咩架船入左風高浪大既海中，要將佢帶離要個好既船長既比喻我就唔詳談，但Apple同埋Tesla兩個CEO明顯係好有實力(你當我馬後炮又好點都好)
b.公司產品係市場上有競爭力，呢個要睇返整個市場中所有競爭者與該公司既競爭情況，iPhone一直靠ios有好強競爭力已經唔洗多講，雖然華為上年表現亦都好出色。而Model 3其實一直問題都係出貨量上面，而非產品無訂單，公司d單一直多到做唔哂，中國廠一出，可以應付返大量訂單，所以解決左根本既問題。
c.公司一定要有高增長既可能性，百威(BUS US)一樣係曾大跌35.8%，但現只升返25%(我有睇埋有大跌但無咩點升既公司)。如果公司無咩高增長既可能，就算跌左都未必升得返好多，可能要用多好多時間先上返高位，因為只有單位數增長。
其實可以再打詳細D,但係兩日假期中抽空搜集及整理左美股同港股數據，再搵一堆新聞去證明呢兩間公司，再思考一堆有用既野，打字及編排，加上我又不喜歡多廢話，內容係唔會好多，希望幫到大家。
「文末彩蛋」到左最尾都唔見有number推介，一定好奇怪~我本來想寫下波音，不過見佢其實又唔係跌得多，高位計只係跌左16%......而且美股現時適合短炒熱門股，而非搏翻身既時間(要搏翻身應該等個市拖d股票大跌先係時機)，所以唔推了。至於港股，都係一樣，大家集中炒熱門股之時，執住錢先，執多d彈藥先再搏翻身股，同埋想睇多d資料先去推，唔想睇得少少資料就講出黎，一陣睇錯累大家蝕錢就唔好，大家密切留意住page&group，有機會我會出post講下，2019年10月提過1137香港電視，最近都升左唔少。應該係近期講過既翻身股。完!
1.當然要搵一隻高位跌落黎比較多既股票,呢個好易,用軟件一下就搵到出黎 2.係呢堆公司揀一隻/幾隻潛在公司先係最難，負面新聞一定大部份公司都有,先會跌成咁，但邊一隻可以翻身? 有咩因素決定? 我個人歸納左幾個簡單未經證實既因素(其實比較難證實)
a.公司有良好管理層，呢個好重要，要將公司走出谷底，扭轉惡劣環境，舵手係好重要，果D咩架船入左風高浪大既海中，要將佢帶離要個好既船長既比喻我就唔詳談，但Apple同埋Tesla兩個CEO明顯係好有實力(你當我馬後炮又好點都好)
b.公司產品係市場上有競爭力，呢個要睇返整個市場中所有競爭者與該公司既競爭情況，iPhone一直靠ios有好強競爭力已經唔洗多講，雖然華為上年表現亦都好出色。而Model 3其實一直問題都係出貨量上面，而非產品無訂單，公司d單一直多到做唔哂，中國廠一出，可以應付返大量訂單，所以解決左根本既問題。
c.公司一定要有高增長既可能性，百威(BUS US)一樣係曾大跌35.8%，但現只升返25%(我有睇埋有大跌但無咩點升既公司)。如果公司無咩高增長既可能，就算跌左都未必升得返好多，可能要用多好多時間先上返高位，因為只有單位數增長。
其實可以再打詳細D,但係兩日假期中抽空搜集及整理左美股同港股數據，再搵一堆新聞去證明呢兩間公司，再思考一堆有用既野，打字及編排，加上我又不喜歡多廢話，內容係唔會好多，希望幫到大家。
「文末彩蛋」到左最尾都唔見有number推介，一定好奇怪~我本來想寫下波音，不過見佢其實又唔係跌得多，高位計只係跌左16%......而且美股現時適合短炒熱門股，而非搏翻身既時間(要搏翻身應該等個市拖d股票大跌先係時機)，所以唔推了。至於港股，都係一樣，大家集中炒熱門股之時，執住錢先，執多d彈藥先再搏翻身股，同埋想睇多d資料先去推，唔想睇得少少資料就講出黎，一陣睇錯累大家蝕錢就唔好，大家密切留意住page&group，有機會我會出post講下，2019年10月提過1137香港電視，最近都升左唔少。應該係近期講過既翻身股。完!
以下係一堆參考資料
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iPhone銷售佔Apple收入約六成，但Apple於11月1日公布上季業績時作出審慎的收入預測，同時還宣布不再公布iPhone等產品的銷量數字，引發iPhone需求放慢的疑慮。多個Apple供應商唱淡盈利前景，更加深市場疑慮。
美國總統特朗普日前暗示iPhone未來可能落入徵收關稅的範圍，摩根士丹利警告，Apple難以將生產線大舉遷出中國，若該公司將關稅轉嫁消費者，會重創需求；若自行承擔關稅成本，會削弱盈利，不論如何都不利股價。
史上最貴iPhone救了營收表現，蘋果卻宣布不再公布手機銷量
2018.11.02
蘋果公司股價大跌的四大原因
2018年 11月 22日
1. 投資者擔心iPhone銷量
2. 如果經濟不景氣，蘋果的高價可能會令它捉衿見肘
3. 投資者對蘋果的商業服務沒有信心
4. 蘋果體現了更廣泛的市場擔憂——比如美中貿易的緊張局勢
iPhone 市場飽和隱憂 蘋果遭降評股價下跌
蘋果再爆嚴重硬體問題，高價策略使分析師看衰 iPhone XR
2018 年 11 月 13
中國法院批准禁售蘋果七款iPhone
2018年12月11日
口裡說不身體很誠實 iPhone 大陸銷量增長驚人
2020-01-10
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特斯拉第一季新車交車量低於預期，Model 3 市場需求疲軟
2019 年 04 月 05 日
美國電動車生產商Tesla（內地譯:特斯拉）為了力谷銷量，近日宣佈調整全球售價，在中國推出的所有型號
Tesla 今年首季的業績比上年同期下跌了約 30%，還有中國經濟放緩及車市不佳，令到 Tesla 的財政狀況並不樂觀
2019年4月12日
據《日經》報導，日本松下電器正在凍結對特斯拉千兆工廠 Gigafactory 的擴產計畫，因為銷售量可能低於預期。
美國大廠特斯拉（Tesla）電動車傳出數起著火意外，特斯拉採取軟體更新因應。分析師警告，特斯拉的起火事故將引發消費者抱持觀望態度，對電動車銷售造成不利影響。近幾個月，特斯拉轎車發生 3 起無預警起火案件，分別位於上海、香港及舊金山。特斯拉近年來至少發生 14 起電池起火事故，大多數發生於車禍碰撞後。
大摩勁踩Tesla每股只值10美金
24/05/2019
日前大摩（摩根士丹利）更落井下石，發表報告看淡公司前景，並預測最壞情況股價會跌95%，只值10美元。
Tesla上海動工設廠 料售價減4成
特斯拉中國出售量激增、獲得 16 億美元聯合貸款
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